$Nova Minerals(NVA)$ $美国锑(UAMY)$
周末简单扫了下，这是个风投题目，要当心，开盘前简单写个memo：
（本人是小菜鸡，可能看的不对，写出来只是为了抛砖引玉，供大佬们讨论）
1、虽然短期涨的有点多，但还是肉眼可见的便宜，US$ 1.8e 市值，对应是5.2 Moz的巨大露天Estelle金矿（就是品味低，平均0.7g/t Au）+一个DOD补贴45M usd的露天高品位锑矿（我看了看勘探报告，至少>20%品味，高的有50-60%，作为对比， UAMY市值16e USD，ppta 27e USD）；
2、如果纯算账，按他金矿的AISC，只算金矿能贡献的利润，好像才FY27 3X PE，还是首产的产量。
3、原来的矛盾是各种审批，现在因为锑矿，加上矿权是阿拉斯加州的（不属于原住民），州和联邦一路绿灯，阿拉斯加州参议员也到场支持，10-10州zf直接大笔一挥批了40多亩的土地做锑精炼厂，最离谱的是旁边直接就是码头，锑矿从露天矿走两步拉出来炼完就往外卖。
4、叙事够强。金和锑都是顺周期，尤其是锑，锑是军工金属，若供应链中断，美国弹药生产线可能在90天内停滞，因锑是穿甲D、制导系统的关键材料。24年US锑净进口依赖度达85%（基本都从**来），若剔除二次回收的15%，实际对外依存度接近100%。
5、缺点，位置不好，在阿拉斯加，有点冷。预计26年年中才能全面动工，27年才能首产，首产黄金5W oz（先从高品位的Estelle-RPM金矿开挖），28年攀至 13W oz。锑矿最终的年产量暂时未知，但公司给了24个月内给DOD生产首批锑的目标。
6、但总体看上去赔率可能比$Vista Gold(VGZ)$ 好点，毕竟有金主爸爸，且政府一路绿灯，有自主可控资源的强叙事，外加个露天大金矿。
