$FT Intermediate(FIGR)$ $Circle(CRCL)$ $Robinhood Markets(HOOD)$

FIGR_FY25Q3_财务表现

1/ Figure Q3 收入为 1.56 亿美元，超预期 1.19 亿美元 30%。

2/ 调整后 EBITDA 为 0.86 亿美元，超预期 0.54 亿美元 60%。经调整 EBITDA率升至 55%，qoq+ 800 bps。经调整净利为 0.58 亿美元，qoq+94%。

3/ FY25Q3 贷款总量为 25 亿美元，qoq+ 34%，yoy+70%。其中 Independent HELOC 贷款占 97%，总量 24 亿美元，渗透率 ～24%。新类别贷款贡献 0.8 亿美元，如加密支持贷款、DSCR 贷款、中小企业贷。

4/ FIGR Partner 贡献 76% 贷款量，Figure Connect 占 46%，qo