转： $普天通信集团(01720)$ ：港股3e市值、2X P/E的低位光纤股

25H1营收拆分

- 数据通信线缆：16,340万元，yoy-3.7%

- 光纤光缆：7,750万元，yoy+25%（ASP对应18元/芯公里，产量430芯公里，全年860芯公里）

- 综合布线：5,810万元，yoy+17.8%

25H1 税前利润~780万，光纤基本不赚钱，主要就是数据通信线缆+综合布线。

所以倒算光纤的单位成本差不多就是18元/芯公里

现在26年年均散纤价格起码税后做到40元/芯公里，实际上可能都要到60元/芯公里，上轮周期高点是85-95元/芯公里。

倒算光纤部分营业利润：（40-18）*800芯公里 = 1.8亿

所以按照这个算法，扣掉25%所得税，税后1.35亿，加上主业0.15亿，26年全年1.5亿利润，2X P/E？？？

$长飞光纤光缆(06869)$ $南方通信(01617)$
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