AI时代的锂矿，兴福电子
$兴福电子(SH688545)$ $上海新阳(SZ300236)$ $中巨芯-U(SH688549)$
半套体逻辑芯片制造工艺从28拉米到7拉米，单位晶圆用电子级硫酸/磷酸用量翻倍。因此简单来说，这几种材料的增量增速是国内ai芯片出货增速的平方甚至更高。假如晶圆厂ai芯片带来整体增速+20%，那材料增量就是50%-80%，增速远大于晶圆厂增速。
并且xianjin制橙用的纯度更高，价格更贵。以磷酸为例，工业级磷酸6000/吨，电子级磷酸2.3万/吨。
第一 产业趋势xianjin制橙渗透率1到10提升+HpbM从0到1的突破
1. 国内晶圆代工产能2025年约590万片 / 月（8 英寸等效） ，但7拉米以下的产能仅仅5万片/月（8英寸等效），xianjin制橙渗透率约1%。最近菊花的90.20公开问世，中心郭鸡7拉米产能提升，都会大大加快先进制程渗透率提升。（其中台基电7拉米以下工艺占70%+）
2. 长新HPBM预计2025年Q4突破，HPBM比DRAM用磷酸硫酸量也提升翻倍以上。
以上两个产业趋势都会大大提升对磷酸、硫酸的用量。当然不同的工艺用量差别很大，下面列出7拉米对比28拉米和HBPM对比DRAM提升的倍数，可以说很保守，并且实际上目前最大的量还在45-90拉米。大家自行学习一下就知道，到后面的5拉米，2拉米用的磷酸硫酸会越来越多。
关键是越高级的工艺用的酸的纯度更高，价格更贵。以磷酸为例，工业级磷酸6000/吨，电子级磷酸2.3万/吨。
第二，为什么要选择兴福电子
1. 兴福电子国内电子级磷酸市场份额80%，电子级硫酸市场份额40%，都是第一。
实力股东，详见招股书，A股唯一的长江chun储+海力士投资的半导体材料公司。见F10和招股书。中报披露了海力士还在，不在十大是因为比例不够。
第三，兴福当下的估值到底怎么样
三个维度看估值，
第一国内半导体湿电子化学品同行兴福电子pe58/中巨芯PE1200/上海新阳pe86/晶瑞电材73
第二按市场份额 兴福电子业务和中巨芯最相似，过去业务主要都是三大单酸（半导体级）,其中（中巨芯，国内份额氢氟酸20%/硫酸<10%,兴福电子国内磷酸80%/硫酸40%）
第三按全球技术输出能力，国内湿电子化学品中，兴福电子的唯一对海外出口能上亿的公司，是真正站上国际舞台，可以和巴斯夫，关东化学同台竞技的公司。
今年国内反内卷之下，真正能对全球出口的才是真正厉害的公司。
特别是半导体，一流的公司全球输出，二流的公司国产替代。
第四，兴福绑定了哪些巨头长春/长心/海力士/中信/台积电
目前半套体晶圆厂整体趋势是减少供应商数量，让有能力的供应商多做事。
兴福国内80%的电子级磷酸份额（20%巴斯夫），基本上在所有的晶圆厂都无可替代，所以在这个减少供应商规模的浪潮中能获得更大的机会。（一般功能湿电子化学品毛利率一般高于50%）
