$长海股份(SZ300196)$ $宏和科技(SH603256)$ $山东玻纤(SH605006)$ AI芯片需求爆发，推动玻璃纤维电子布持续涨价

玻璃纤维价格进入新一轮上涨周期，预计月度涨幅10%-15%，此次预期涨价是在2025年以来累计年涨幅超过50%的基础上进行的。主要由AI芯片需求爆发和供给短缺驱动，供需结构性矛盾、高端产能集中及下游需求增长推动价格上涨。

欧洲天然气价格大幅上涨导致本土玻纤生产成本激增，欧洲玻纤企业面临严重的成本压力，部分产能被迫关停。欧洲进口玻纤需求有望显著增多，而中国作为全球主要玻纤出口地，将直接受益于这一结构性机遇。从历史经验看，上一轮欧洲天然气价格大涨期间，2022年第一季度中国玻纤及制品出口54.55万吨，同比增长49.7%，出口金额9.52亿美元，同比增长49.6% 。当前欧洲天然气价格再次飙升，预计将为中国玻纤出口带来新的增长动力。

长海股份是国内玻纤制品领域的龙头企业，产能约40.5万吨（2024年底），包括粗纱和电子纱，全球前五。公司在玻纤制品领域优势突出，短切毡市占率超50%、湿法薄毡超30%，稳居细分领域第一 。

从财务表现看，长海股份2025年前三季度营收23.59亿元，同比增长24.02%；归母净利润2.57亿元，同比增长27.16%；第三季度单季营收创历史新高 。公司预计2025年归属净利润3.55亿元，2026年4.74亿元，对应PE估值16、12倍 。
长海股份的核心优势在于产能扩张和成本控制。公司正在建设60万吨高性能玻纤智能制造基地，分两期实施（每期2条15万吨产线），预计2025年全部建成投产。叠加现有产能及冷修技改，2025年总产能将达100万吨，规模仅次于中国巨石、泰山玻纤，跃居行业前三 。
预计公司2025-2027年销量将达42万吨、57万吨、70万吨，三年复合增长率超30% 。在成本控制方面，2025年粗纱提价后净利改善136元/吨 。公司60万吨高性能玻璃纤维智能制造基地一期15万吨项目在2025年底已经全部投产，业绩弹性将在2025年四季度和2026年一季度集中释放 。