$阿里巴巴-W(09988)$ 拼多多把杂牌卖的比品牌还要贵了，这就是拼多多货币化率远高于同行的原因吧。在抖音刷到一个拼多多用户的吐嘈视频：花1697元买了一个净水器，连滤芯都没有，就这样喝了两个月的自来水，后面给了商家五星好评才把滤芯发过来，这是什么奇葩商家奇葩操作。

最关键的是这位消费者的认识，把这次不好的购物体验归咎于便宜没好货，可这是1697元的净水器，虽然是个杂牌顾家的，但已经比同样1200G流量的小米、美的等大品牌还要贵了。因为拼多多之前建立的低价心智，让消费者还以为这是个便宜货。

而这个蹭大牌的顾家净水器在拼多多有很多店，销量很好，但它在淘宝除非打全称否则搜不到，卖的也比拼多多便宜，1697元的1200G流量的净水器在淘宝只要1150元，销量还十分惨淡，因为在淘宝的运营机制中不会推这种杂牌。

前期建立低价心智，后期平台把垃圾当宝卖给网购经验不足的用户。这些白牌商家高度依赖拼多多，而对平台来说白牌利润远高于品牌也乐意推荐，这才是拼多多货币化率高的原因。但这种生意是不道德的，短期不会有问题，但从长远看是会形成反噬的。$腾讯控股(00700)$