$中润光学(SH688307)$ 先给你一句最核心结论：
在法拉第旋光片/光隔离器这条线上，
中润光学 ≈ 纯增量弹性最大
福晶是上游卡脖子材料，东田微偏配套，弹性弱一档。
一、三家在“旋光片减产”里的定位
1. 福晶科技（上游晶体，稳但弹性一般）
- 核心：TGG晶体（法拉第旋光片原料）国内几乎独供
- 受益方式：
旋光片涨价 → 晶体跟着涨价、量价齐升
- 优点：
壁垒最高、最稳，是整条链的卡脖子源头
- 缺点：
晶体只是原料，单价低、市值大，弹性不如下游组件
2. 中润光学（组件端，弹性最强）
- 核心：
子公司戴斯光电做法拉第旋光片 + 光隔离器
- 受益方式：
海外减产 → 价格暴涨 + 国产替代抢单
- 优点：
- 直接做成品旋光片，最贴近涨价红利
- 800G/1.6T光模块验证通过，客户放量快
- 这块业务占比提升快，业绩弹性最猛
- 缺点：
产能爬坡、客户认证进度有不确定性
3. 东田微（配套滤光片，间接受益）
- 核