$C誉帆科技(SZ001396)$ .
1.行业龙头地位：公司在排水管道检测与非开挖修复行业2024年市占率约4.8%，位居国内第一。
2. 政策支持：“十五五”期间预计有超5万亿元的地下管网建设改造投资，公司有望受益。
3. 技术团队资深：实控人出身国家测绘系统，是行业权威专家。
问题：财务结构问题突出：
1、 高应收账款：2022-2024年，应收账款占当期营收比例从77%升至94%。主要客户为政府部门和国企，回款慢。
2、现金流差：尽管账面利润增长，但2022-2024年经营活动现金流净额持续为负，利润未能转化为现金。
股权高度集中：实控人合计控制超93%的股份，可能影响中小股东话语权。
客户集中度高：业务受地方政府财政预算影响大。