上海雅仕：乘有色金属新周期东风，供应链协同创增长新局

当有色金属行业驶入“周期+成长”双轮驱动的黄金赛道，上海雅仕（603329.SH）的前瞻布局正迎来价值兑现。公司近年聚焦高潜力大宗商品，深耕有色金属上下游延伸业务，以“物流+贸易”的融合模式，在行业供需错配的红利期，走出了一条差异化成长路径。

上海雅仕的核心优势，在于扎根供应链的“全链路协同能力”。依托多年搭建的物流网络，结合对硫磷、煤炭等品类的产业洞察，公司精准切入有色金属领域：上游对接矿产资源端，锁定铜、铝、镍等核心品种货源；中游通过高效运力调度，化解主产区与消费端的地域错配，尤其在当前冶炼加工费下滑、运输成本敏感的背景下，物流优势更显突出；下游绑定新能源、建材、高端制造客户，实现“采运销”一体化服务。这种模式不仅降低单纯贸易的价格波动风险，更通过服务深化积累稳定客群，在行业竞争中构筑壁垒。

本轮有色金属行情，早已超越传统周期反弹，而是“新能源革命、供应链安全、科技创新”三重逻辑的共振。全球新能源汽车、光伏产业爆发，拉动铜、锂、钴需求激增，2025年上半年新能源领域需求占比已达45%；各国加码关键矿产布局，中国作为最大生产与消费国，战略地位凸显；新材料技术更将金属应用拓展至半导体、航空航天领域。供需端的矛盾则持续加剧：需求端，铝、铜月度需求量分别达600万、200万吨，新能源汽车用铜量增42%；供给端，矿产投产周期长达5-8年，全球铜矿产量仅增1.5%，铜显性库存仅够3天用量，镍、锡供需缺口显著，国庆期间锡价单日暴涨6%，行业“易涨难跌”格局明确。

踩准行业节奏的上海雅仕，正持续释放业务弹性。针对铜、铝等需求旺盛的品种，公司借力物流网络衔接上下游，捕捉量价齐升红利；瞄准镍、锡等供需紧张品类，提前锁定货源，抢占价格上行先机。更值得关注的是，八部门《有色金属行业稳增长工作方案》明确2025-2026年行业增加值年均增5%，再生金属产量突破2000万吨，上海雅仕的上下游延伸业务，还可对接再生金属等新兴赛道，打开长期空间。

从降低单一品类依赖，到成为有色金属新周期的受益者，上海雅仕的战略转型成效渐显。短期看，行业高景气度将持续推升公司贸易营收；中长期，依托供应链协同能力，公司有望从传统贸易向“价值链服务”升级，深度融入新能源、高端制造产业链。在有色金属的黄金时代，上海雅仕正以供应链为纽带，书写着与产业共成长的新篇章。$上海雅仕(SH603329)$