学习安全饕的总结20241031

他属于典型的强者投资体系，对于能源类的股票有很深独特的理解。抄作业者自己要衡量下自己对行业的了解。

“这个月持仓趋向集中，目前持仓如下:

盘江股份A 持仓56%

大唐发电H 持仓25

远兴能源A 持仓10%

郑煤机A 持仓9%

中国中铁H 持仓9%

总仓位109%，今年收益率67%

最近这段时间我的持仓相当于满仓踏空，这个市场的行情总是伴随着概念的炒作与资本的疯狂，而我的投资理念从不会去追逐市场的热点，我只会坚守自己的能力范围毫不动摇，所以那些行情火爆的题材股我是连看一眼的兴趣都没有，更别说买了，我本月持仓组合从12只股票精简到5只，简单说一下盘江及持仓组合的三季报吧。

盘江股份这份三季报还是一如既往的烂到家，因三季报数据公布有限，但依然可以看到刻意做低业绩的痕迹，最明显的地方就是存货，这个存货不正常，第三季度在中报的基础上又大幅度增加存货到7.7亿，比往年正常数据多4亿多，中报的解释是增加存货是为了给新光电厂与普定电厂储备原料煤，问题就出在这里，电厂的原料煤是混煤，盘江的自产混煤按2022年报的数据(2023年没有公布分品种销售状况)销售价格是每吨265元，而三季度单季度商品煤产销量相差60万吨，存货价值比半年报多了3.5亿，折合每吨价值583元，所以三季度增加的存货跟本就不单单是为了给电厂储备原料煤，单季度增加的这60万吨库存至少有一半以上是精煤，更何况电厂原料煤库存正常天数为7天至30天，长期库存会导致热值下降，还要预防存煤自燃，所以新光与普定电厂的储备原料煤考虑运输距离根本就不需要储备这么多价值的混煤，所以库存大增的理由就是成本端入表，销售端入库存玩弄财技刻意做低利润，加上盘江刚换了董事长，财务大洗澡还是有需求的，等着继续跌，价格合适我会继续加仓，要知道这个月23日山西焦煤以247亿的价格购得储量9.53亿的焦煤矿探矿权，而未来几年焦煤新增产能远小于因煤矿枯竭退出的焦煤产能，焦煤作为稀缺资源需要进口弥补，盘江庞大的焦煤资源储备虽然开采成本相对较高，但焦煤的稀缺性依然让我看到了盘江的资源价值相对于股价的位置低估的变态了，更何况明年的煤电一体化资产就可以支撑盘江目前的市值，为了盘江我甚至放弃了坚守多年的新集能源，现在的盘江跟去年的新集能源真的很类似，区位优势，资源储备庞大，发生矿难，业绩连续爆雷，换董事长，煤电一体化，股价在历史低位，就算业绩爆雷也跌不到那里去，这样的股票不重仓难道去买那些股价天马行空的概念股？？？

大唐三季报中规中矩，最主要的问题的是坏账计提，本想等三季报公布后减仓大唐H，只是目前这个价格实在舍不得卖啊，那就继续熬吧，但现在感觉放弃新集能源是个错误的决定，如有机会会重新建仓新集能源......

远兴能源的三季报让我眼前一亮，真的非常期待阿拉善天然碱二期项目，成本下降，产能扩张，行业复苏，要不是我对民营企业有偏见，远兴我估计会重仓......

郑煤机的三季报还是非常不错的，低估值，高分红，煤机板块的稳定加上汽车零部件板块的业绩改善让郑煤机性价比突出，当然H股的估值更低......

中国中铁H估值够低，三季报业绩下滑在预期之内......

对于整个市场的趋势我依然保持上次的观点，这就是一轮牛市，只是鸡犬升天的炒作行情真的不适合我，牛市来了，是个股民都比我水平高，所以我喜欢少说话，多研究，继续保持原来的投资理念重仓持有等风来......”