鼎胜新材——固态储能受益者，铝箔行业龙头笔记
三年一倍满开心
· 四川
固态储能受益者 鼎胜新材，铝箔行业龙头笔记
一、公司方面
1. 当前基本面：铝箔行业龙头，规模与技术兼备
2. 利润增长点：储能+固态+钠电池+基本盘增量
二、行业方面
1.未来电池对铝箔“量”和“质”的更高要求
2.电池正负极及结构情况
三、投资价值：长坡厚雪上费用前置后劲十足。
1.估值较低，性价比高
当前市值103亿，机构预期25-27年5、6、7亿，不到20pe。21年扣非净利润14.4亿元，当年主要利润点电池铝箔出货量12万吨。而当前产销数倍于前，加工费反内卷后有一定回升。
2.费用前置，后劲十足。
公司看好后市、负债发展，其资产负债率72%,有息负债率27%。加速运转，存货周转天数为近3年最优。25H1净利润1.9亿、折旧费用3.3亿，利息费用1亿。25年电池箔产能将达100万吨、后续全球产能逐年提升，规模效应摊薄成本，注重周转研发提质增效；
3.反内卷带来新机遇
国家层面强调“依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出”.“反内卷”的本质是从单纯的价格竞争转向技术、质量、成本和全球竞争力的多维竞争。工信部正着手对有色金属行业实施稳增长方案，推动调结构、优供给、淘汰落后产能。欧盟 CBAM 与电池新规强化碳足迹与能耗约束，“绿电 + 再生” 带来溢价与认证门槛。具备技术、成本和规模优势的巨头将主导主流市场。2025年到2030年，铝箔行业CR5将从67%提升至81%。
个人总结：
赛道行业里性价比极高的细分领域龙头