【79】哈药股份2024年报分析

1、$哈药股份(SH600664)$是老牌otc综合药企龙头，公司发展不佳，但胜在赛道很稳；

2、（1）otc市场来看：中国50岁以上老人骨质疏松患病率达19%，儿童、孕妇也需补钙，儿童、孕妇是补锌的刚需群体，所以公司的葡萄糖酸钙和葡萄糖酸锌有稳固的客群；双黄连口服剂市场容量约20亿，公司目前双黄连营收规模2-3亿，未来有望实现10亿元目标；中国小儿氨酚黄那敏药店销售额在10亿以上，近几年维持2位数增长，公司产品十年前市占率6%，收入停留在1-2亿元，预计有望成为5亿品种；公司一度是中国最大抗生素生产企业，2023年新管理层上位后，有望实现扭亏。预计未来otc收入保持15%-20%增长。

（2）健康科技领域：2013-2023年中国网上药店营业额复合增速54%，而实体药店仅6%。哈药健康成立不足五年，旗舰店已经覆盖4大电商平台，预计未来收入有望快速增长，净利率扭亏并逐步上探到10%。

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