【141】神威药业2025年三季报分析

1、$神威药业(02877)$ 是中药龙头企业，在注射液、软胶囊、配方颗粒、颗粒剂等领域有成熟的产品体系，赛道非常稳固；

2、注射液领域：2023年5款注射液获医保解限，叠加政策监管趋严有利于龙头集中，预计2024-20226年注射液复合增速5%；配方颗粒领域：中药配方颗粒集采有利于全国拓展，预计2024-2026年中药配方颗粒复合增速20%；颗粒剂领域：受益于独家产品滑膜炎颗粒的高增长，预计2024-2026年颗粒剂复合增速21%，其中滑膜炎颗粒复合增速约30%；软胶囊领域：预计2024-2026年复合增速15%，其中：藿香正气软胶囊复合增速22%，芪黄通秘软胶囊复合增速8%，降脂通络软胶囊复合增速33%。新上市创新药领域：塞络通完成3期临床即将上市，中国血管性痴呆患者在数百万到1000万之间，目前市场规模在数亿元，未来5-10年，有望增长10倍达到数十亿元级别；芍药甘草汤市场规模保守