京东方，该脱钩了！

同样的观点，去年我提过，但脸被打得很肿。

最近，我想了一两周，还是想说：

京东方A，该和其他面板股脱钩了，该走自己的独立行情。

首先，目前，在A股上市做TV面板的，主要就三家公司：京东方A、TCL科技、彩虹股份。TV面板，就是这三家公司的共同点，也是涨跌逻辑的共同点。

然后，有很多机构是有关注到TV面板周期的，只是现在的TV面板本身比较凌乱，破碎的周期。这导致众多机构，一会来了，一会走了，来回折腾。

具体到京东方A，就是几百家机构的进进出出，如下图所示：

京东方A，散户多，机构也多，本质上还是机构主导估值。

根据这些信息，我个人猜测，有些量化可能设了一些参数，导致京东方A、TCL科技、彩虹股份出现一定程度的共振，同涨同跌：一家涨了，带动另两家上涨；一家跌了，带动另两家下跌。

但是，京东方A、TCL科技、彩虹股份三家的逻辑，不尽相同，有时候差异还很大。我们可以比较这三家公司的季度扣非净利润，如下：

京东方A的季度扣非净利润：

TCL科技的季度扣非净利润：

彩虹股份的季度扣非净利润：

2023年、2024年，京东方A四季度的扣非净利润，为当年最高。这种情况，和TCL科技、彩虹股份两家公司，明显不一样。

为什么会出现这种差异？

核心，就在OLED。

因为高端OLED的淡旺季，因为苹果订单的季节性波动，京东方四季度的OLED出货量，往往是当年最多的。而且，苹果订单、国产旗舰的高端订单，价格往往比较香，所以，带动京东方的业绩出现明显好转。

其实，三季度的时候，有些厂商就开始提前备货了，但前两年好像都出点状况，导致三季度的扣非净利润没有起量。

反观TV面板，四季度往往是备货淡季，以TV面板为主的TCL科技、彩虹股份，四季度的业绩往往不太给力。当然，TCL科技，还有光伏业务的干扰。

所以，进入下半年之后，京东方A的表现，应该和TCL科技、彩虹股份脱钩了，因为在走不同的逻辑了。

而且，京东方下半年的增量，主要来自苹果订单+华为订单+国产旗舰订单。苹果订单，是京东方的独有逻辑；华为订单，是京东方占大头的逻辑，这两者按理可以支持京东方走独立行情了。

但是，现实却有些无奈。

2023年、2024年，两个不方便说名字的面板公司，因为各种小作文，把华为订单的风头了，京东方这个正主，坐在冷板凳上看戏，热闹是他们的。（强调一句，君子不立危墙之下，这点很重要，越往后越重要）

2024年，手机圈因为混屏的事吵起来了，小米明确表态说某型号手机，是由TCL华星（TCL科技）独供，加之当时国补对国内TV需求的强刺激，TCL科技连拉两个涨停。京东方，是的，热闹是他们的，冷板凳才是自己的。

所以，有时候确实挺无语的。

但是，不用受制于TV面板，京东方，可以脱钩，走自己的独立行情。