京东方，折旧情况，2026年！

京东方A，2026年，终于，应该能看到折旧总额下降了，也就是下面这个数据要开始降低了。

不过，还有两个问题，既是问题，也是增长点。

在开聊之前，先说下基本的。

新建生产线，在建设期的相关开支，基本上不计入成本，而是计入“在建工程”。在生产线建好运营，达到“预定可使用状态” 后，相关项目由“在建工程”转入“固定资产”，即“转固”，在转固次月开始折旧，计入成本。

所以，我们可以根据转固时间点，来推断折旧的大体情况。比如说，京东方A的设备，一般采取七年折旧法。那我们就可以根据7年前的转固情况，来推断折旧到期的情况。

2026年的折旧到期，对应2019年的转固情况。2019年，京东方由在建工程转入固定资产的设备部分，约113亿，如下图所示：

相比2018年在建工程转固的473亿、2020年在建工程转固的700亿+收购增加的260亿，2019年的113亿，这个数字就比较小了，并没有多少。

不过，考虑到折旧是陆续到期，2018年设备转固对应的折旧，在2026年才会充分体现出来。所以，2026年的折旧总额，应该是要下降了。

但是，我们看到的折旧总额，我们说的折旧总额，一般是并表数据。如果拆分看细节，还有两个问题。

2018年的设备转固，主要来自LCD10.5代的合肥B9，其次是OLED6代线的成都B7。这两条线，对应两个问题：

一，合肥B9，京东方持有的股权比例偏低，约36.67%

合肥B9，2025年的利润情况，我估计是很好的；随着折旧大部分到期，合肥B9的利润还会进一步大幅增长。但是，在计算归母净利润的时候，合肥B9的净利润，只有36.67%归属于京东方。

如果站在现金流持角度，没有太大差别，合肥方面不参与经营，京东方拥有实控权，钱怎么用是京东方说了算的。

但是，在归母净利润层面，折旧到期的影响，是要打折扣的。

所以，之前我一直在呼吁早点收购合肥B9的少数股权，但现在还没有。

当然，如果后续收购合肥B9的少数股权，那京东方的归母净利润，到时候应该会有一个跳增。

二，成都B7，面临OLED的激烈竞争

成都B7，主要做国产手机OLED订单，而且这条线建得早，虽然后来有升级，但LTPS OLED订单，或者说低端OLED订单，可能偏多一点。

然后，之前我聊过很多了，2025年，低端OLED，已经卷起来了；2026年，需求下降，竞争加剧，预计低端OLED更加艰难。

所以，成都B7，虽然因为部分折旧到期，成本显著下降；但部分折旧到期的正面影响，可能会被行业内卷吃掉，或者说抵消部分。

在某种程度，这两件事可能是一件事：

如果OLED卷出结果了，分出胜负、分出死生，那合肥B9的推进，可能也会顺利很多。

所以，既是问题，也是潜在增长点，加油吧！