HALO！京东方，TCL华星，重新定价！

最近，高盛提出一个新的概念“HALO”。

简单来说，在AI时代，当AI产品变得越来越容易复制的时候，市场开始给电网、管道、基础设、长期产能等等这类“难以复制的实体资产”重新定价。概括其特点，Heavy Assets, Low Obsolescence in the AI era，即AI时代的“重资产、低淘汰”，取首字母即“HALO”。

然后，以HALO的角度来看面板行业，京东方A、TCL科技（TCL华星）等头部面板厂，“重资产、低淘汰”的特征明显。

重资产，就不用解释了，现在一条LCD、OLED线，动辄就是几百亿预算的起步，直接把大多数公司挡在门外了。

低淘汰，还是分两部分来说：

LCD部分

在很久很久以前，确实有一种观点特别流行，就是新兴的OLED面板，将全面取代LCD，LCD生产线将因落后而淘汰出局。但当时京东方A、TCL华星等公司的判断，显然不一样，在各种指责批评声中，逆市上了多条LCD8.5代线、LCD10.5代线，一举称霸LCD市场。

现在看来，LCD与OLED是各有胜场，各占一块市场。

手机面板部分，OLED在中高端中取胜，已然占了半壁江山；但是中低端部分，OLED依然没有办法和LCD比拼成本，还是LCD的天下。

TV面板部分，OLED只能偏安一隅，绝大多数市场属于LCD。尤其是LCD升级到miniLED之后，相当于封死了OLED的发展空间。 尤其是超大尺寸，未来miniLED甚至有可能全面取代OLED。

IT面板部分，竞争算是刚刚开始，目前判断OLED做高端，高端之外的大部分多市场，依然是LCD的。

也就是说，LCD的低世代线，尤其是老旧的、落后的，正在逐步淘汰出局，但LCD8.5代线、8.6代线、10.5代线，在未来很长的时间内，可能10年以上，依然是主力生产线，无可替代。

京东方A、TCL科技（TCL华星）有LCD低世代线，但以高世代线为主，这个很难淘汰了，要淘汰，也是他们淘汰别人。

OLED部分

OLED，是在打淘汰赛，有些产能估计是要淘汰出局的。但是， 京东方A、TCL科技（TCL华星）居于前排，又有LCD的现金流撑着，要淘汰，也是淘汰别人。

所以，在AI时代，京东方A、TCL科技（TCL华星）就是所谓的“HALO”。

而且，京东方还在搞AI工厂，运用AI全面升级生产线，让自家的生产线更具竞争优势，甚至还有专门的子公司，帮别人优化升级生产线。当然，TCL华星应该也有在推AI。

总之，除了原本我们在跟的逻辑，现在多了一种，HALO。

重资产，低淘汰，重新定价！