创新药核心公司储备

创新药核心公司储备

2026-2028 A股创新药部分上市公司核心梳理与估值展望：

政策护航下的稀缺性与成长机遇

2026年政府工作报告首次将生物医药明确列为新兴支柱产业，与集成电路、航空航天并列，标志着行业从民生保障领域正式跃升为国民经济核心增长引擎。叠加“提前介入、一企一策”的审评审批提速、医保+商保双轮驱动的支付体系重构、真金白银的研发激励等政策组合拳，A股创新药企业迎来“政策红利+业绩兑现+全球化突破”的三重共振。以下从产业链稀缺性、研发投入、管线深度等核心维度，梳理龙头标的并给出2026-2028年合理估值。

一、核心筛选标准：聚焦高壁垒与确定性

1. 产业链稀缺性：要么是细分赛道唯一/稀缺玩家，要么掌握核心技术平台（如ADC、双抗、AI制药），或具备全球化商业化能力，避开低水平同质化竞争；

2. 研发硬指标：2025年研发费用占比≥15%（创新药企核心门槛），研发费用增速≥20%