$新氧(SY)$ 关于Q4季度毛利率没有增加的一些分析。
毛利率还是维持在24左右，并没有显著增加。
老店占比下降，新开门店数量增加。
人工和租金都是半浮动。也就是生意越好，人工跟租金的比例越低。新门店人工跟租金的比例会高不少。
高毛利的部分权重降低，低毛利的部分权重增加。
Q4消耗的很多之前的库存，这部分还没打价格战。或者说价格战还没开始大规模的打起来。
多了一些低价引流项目，相相对毛利更低。
这些都是小问题。
现在，50家去年店加35家今年店。新店是去年的70%。 如果明年开50家店，明年新店比例只有58%，如果后年再开60家店，那么后年新店比例只有44%。
它是个SAAS模型，哪怕之后开店速度放缓了，但是门店的营收还是会很快的增长。
强调下，它是一个不会被AI冲击的SaaS股。