头部多晶硅企业或许正在对产能收购失去兴趣
近期，针对硅料领域41家企业的能耗核查工作正有条不紊的展开，涉及通威股份、协鑫科技、大全能源以及新特能源等上市公司，全行业都在等9月底的结果出炉，关于产能出清的讨论热度也有所下降。
瑞得山觉得，头部多晶硅企业或许正在对产能收购失去兴趣，为什么有这个判断？还是要从源头说起：
2024年整个多晶硅行业陷入产能过剩的泥潭，所有企业都在挣扎，最初大家都认为这个问题是要靠市场化的方式解决，而且都坚信自己拥有熬死竞争对手的优势，虽然每家的优势不同。但最终并没有等来产能出清，反而全行业都开始亏现金，这里面的原因很复杂，有金融机构，地方政府的因素，总之就是所有上了赌桌的企业，谁都不能轻易下桌。
也是在2024年，头部企业开始呼吁有关部门介入，提高能耗标准，淘汰落后产能，但由于各种原因，这些呼吁并没有得到回应。2024年底，实在卷不下去的老板们在行业协会的协调下签署自律协议，统一降低开工率。在你死我活的市场竞争中，自律一般都是靠不住的，最终结果并不理想。
因此，2025年4月，头部企业坐在一起设计了一个“硅料OPEC”方案，由头部企业成立基金收购落后产能，然后永久关停，以此来实现行业产能出清。这个方案有三个难点，1、收购落后产能的价格博弈，2、未来新增产能的阶段性冻结，3、金融机构的支持。可能也正是因为这些难点，这个方案的推进工作比较缓慢。
然后呢，然后就是6月底，自上而下的”反内卷“轰轰烈烈的开始了，产能出清这个事迎来峰回路转，光伏成了这波反内卷的重点行业，而多晶硅成了光伏反内卷的牛鼻子。一系列会议后，出台了两个措施：1、要求各家售价不低于综合成本，2、全行业能耗核查外加启动能耗标准的重新修订。而且执行力度空前，期间有两家企业不得不发公告申明没有低于成本销售。这两项措施确实打到了所谓落后产能的要害处。
摘录一段硅料分会关于当下硅料市场的最新调研信息：7月份多晶硅价格调至成本线上以来，头部企业签单量相对较大，去库程度明显，个别企业甚至清库，无余量可签，故本周头部企业成交价整体持稳，个别订单小幅上调。此外，头部企业签单饱和后，市场需求余量转至其他硅料企业。
从上述信息不难看出，成本和能耗双低的多晶硅头部企业迎来了最舒服的状态。这个状态如果能再持续一年，落后产能基本上也都要停产报废了，还需要花钱去收购吗？
所以，瑞得山判断，头部多晶硅企业或许正在对产能收购失去兴趣。但是，瑞得山认为，收购落后产能这件事最终还是会做下去，只不过对于头部企业来说，以前是积极推进，未来可能是不得不做。因为对于监管层来说，这些落后产能背后的问题，只有通过被收购才能一并解决。而头部企业前期呈上来的“硅料OPEC”方案正是最优解。
个人分析记录，千万别当投资建议