一个简单的工具——股债利差

简单介绍一个我自己在使用的，并且觉得有一定合理性的判断大盘总体高度的指标。然后会结合大盘总体水平谈谈对于部分北稀A杀担忧观点的看法。

我觉得可以借由这个指标做两件事，判断行情的总体时间和高度（当然结合复合指标更好，比如之前说过的流动性顺序）以及配重不同阶段的仓位。

先上一张图，近十年股债利差大概长这样。

先来介绍下上面每根线代表着什么，然后在描述该指标的意义以及怎么用。

一、每根线代表什么

图中的灰线是过去十年的沪深三百指数。

那根五颜六色的线是近十年股债利差，计算方式是沪深三百市盈率的倒数减去十年期国债的收益率。

横这的蓝线是股债利差的平均值。

图中绿线是负两倍标准差。

图中的红色区域，是股债利差前百分之十的区间，从历史的结果上看，对应的是沪深三百的阶段性低点。

图中的深绿色区域，对应的是股债利差后百分之十的区间，从历史上看，对应的是沪深三百的阶段性高点。

从过去十年的数据看，判断大周期的顶底还是相对靠谱的