随便聊聊

1、农业部要求牧原明年出栏减少10%，农业部对出栏的口径是指商品育肥猪，而不包括卖给养殖户的仔猪。当然如果是直接卖给屠宰场宰杀出售了，那是要算的。也就是牧原卖出一头仔猪给A公司，仔猪不在牧原商品猪出栏统计范围里，而是包含在A公司育肥出售数据里。所以牧原公布的明年仔猪销售营销方案里，对销售的仔猪没有所有权，牧原只提供相关后续服务。这和公司+农户模式有本质区别，农户代养的仔猪是没有所有权的。

对此，假如牧原今年出栏按7800万头商品猪（今年顶格出栏是大概率事，不排除会超出计划）。那么明年商品猪出栏计划就是7000万头。2025年底能繁母猪存栏要压降到330万头，按这个能繁测算，PSY28，那么明年将得到存活断奶仔猪约9200万头，保留7000万头自有育肥，其余仔猪销售。

对于明年利润这块，如果今年200亿，明年大家都不减产的情况下，牧原也维持今年出栏，那么利润大体还是200亿，减产了，猪肉价格上来了，明年牧原利润肯定大幅增加。现在市场就有一个逻辑，认为牧原减产了利润就少了。这就很滑稽了。我也看不懂这是什么思维逻辑。

牧原的产能今年基本打满，明年育肥虽然减少10%，但是销售的仔猪也是分担折旧成本的，所以整体基本没有影响。不予考虑。

这次多部委组织的产能调控会议，不光是25家猪企压降能繁计划，还有100万头压降计划是给25家之外的猪企。这个由各省领取指标分头落实。

总之一句话就是“养的好的压降，养的不好的淘汰”。

2、对于这几天牧原的走势。其实跟会议关系不大，富时中国A50的指数调整对成分股会有影响，谁也不知道这块资金规模多大，所以各路资金会显得谨慎。6月20日至今，富时中国A50指数上涨了13.7%左右，而牧原上涨超过34%，被动全指ETF调仓是必然的，既然调整是确定的，那么想买的也就不急了。翻看6月20日当天最后集合竞价分时就很清晰了。明天最后三分钟就是最后的调平。

很多人问我怎么看待科技股的上涨，也有不少朋友手上的票不涨而忿忿不平。从资金流动性的角度看，我认为是好事啊，我也不持有涨的好的科技股，但是科技股涨上去了，总有资金出来，出来的资金只要不离开这个市场就会买股，说不定哪天就买你手上的了。“资金如流水，总向低处流”。流动性是宽裕的。$牧原股份(SZ002714)$