$冰轮环境(SZ000811)$ 刷了遍冰轮的半年报告，与去年相比，“从事的主要业务”和“核心竞争力分析”内容更加丰富具体，对市场关注的热点业务和发展战略作了介绍：
1、去年新升级上市的IDC专版磁悬浮系列产品和FanWall风墙顺利通过认证并开始向IDC客户大批量供货（注意：是大批量）
2、新研发的“液冷系统热交换器”获入《2024年度山东省首台(套)技术装备产品生产企业及名单》；
3、在核电领域，公司拥有核级资质和二十余年服务经验，并针对第四代反应堆技术进行了新品研发；
4、公司还针对雅鲁藏布江下游水电工程等大型基建项目，制定了成熟的混凝土冷却解决方案；
5、在国家大力发展“海洋经济”的背景下，公司在巩固传统远洋捕捞船用制冷设备优势的基础上，积极布局海工装备市场，其“海洋绿能装备及系统集成关键技术研究与应用”已获得科技进步奖项；
6、冰轮环境在研发体系建设上迈出重要一步，成立了公司级的技术研发创新组织“中央研究院”，旨在开展基础性、共性及前沿颠覆性技术研究，打造技术领先优势。公司的技术实力也获得了行业认可，期内参与了《离心式制冷剂压缩机》和《无油悬浮离心式冷水（热泵）机组》两项国家标准的起草工作，并有多项技术和产品荣获省部级乃至国家级奖项；
7、在巩固技术壁垒的同时，冰轮环境正积极开辟新的增长赛道，为未来发展积蓄动能。公司在2025中国制冷展上重磅发布了“工业全域热控综合解决方案”，依托热泵领域的核心技术，深度融合多源多级系统集成，构建能源梯级利用体系，正式将“工业全域热控”作为公司发展的“第二增长赛道”。
至于财务报表，按单第二季度对比看，营收17.4亿/持平，利润总额2.6亿/+800万，净利润1.9亿/-3000万。从营收和利润总额看，二季度已经恢复增长势头。
导致利润总额增加，净利润却减少的原因是所得税7100万，比去年同期增加了将近4000万。是马来西亚、美国的所得税率更高吗？马来的税率是24%、美国是递进制，最高38%，但也不会差这么多；而且按期末期初的递延所得税负债和资产计算，应该是递延所得税收益才对，理应费用更少的，这点我还没搞明白。
从业务结构看，亮点是国外业务营收10亿/+30%、毛利率33.7%/+2.72%，净利率15%，量利齐升；国外业务主要应该是顿汉的IDC磁悬浮温控设备，增长在加速，持续性好，个人预计全年国外营收可达25-30亿。
至于国内业务，虽然短时间有些挑战，以冰轮的市场地位、技术能力、战略规划和产品应用范围看，想象空间还是非常大的。
最后我想说，单就国外业务的估值，个人觉得已经可以撑起冰轮目前的市值。