$三角防务(SZ300775)$ 商业航天真龙头不讲故事，硬核技术+业绩兑现的核心阵营全梳理
SpaceX加速IPO+国内液体火箭回收技术突破，今天商业航天板块直接全线起爆！但风口里的真龙从不是只靠故事炒作，订单落地+产能支撑才是硬通货，就像三角防务的航天锻件，凭硬核技术和实打实的业绩成为赛道核心。当下商业航天的真正龙头阵营，早已按产业链完成卡位，核心标的全在这！
:rocket: 核心总装与制造：商业航天的“心脏”，技术壁垒天花板
中国卫星
商业航天整星制造绝对龙头，航天五院唯一上市平台，国内卫星制造国家队。手握“星网”“千帆”星座超300亿巨额订单，海南超级工厂即将投产，具备年产数百颗卫星的量产能力，是整个商业航天板块的趋势核心，堪比三角防务在锻件领域的绝对地位。
航天电子
航天测控与电子系统龙头，火箭的“大脑”与“神经”。测控系统市占率超80%，是长征系列火箭及国内商业火箭的标配核心部件，发射次数与业绩直接挂钩，行业增长下业绩兑现最确定。
上海沪工
民营卫星总装先锋，民营阵营中为数不多拿到商业卫星统筹资质的企业。具备卫星“总装-集成-测试”全流程能力，是国家队之外的重要补充，充分受益民营商业航天的放量发展。
🛠️ 关键配套与零部件：商业航天的“骨架血液”，业绩弹性最大
铖昌科技
星载T/R芯片绝对龙头，打破国外技术垄断，市占率居高不下。作为卫星雷达核心芯片，低轨卫星互联网建设下，每一颗卫星都需大量配套，行业需求呈爆发式增长，高壁垒带来高毛利。
航天动力
液体火箭发动机龙头，掌握液氧煤油、液氧甲烷核心发动机技术，这是可回收火箭的核心关键。国内海上液体火箭发射回收试验平台即将投用，朱雀、天龙等商业液体火箭进入密集发射期，公司价值直接凸显。
三角防务
航空/航天锻件双龙头，商业航天赛道核心“卖铲人”。依托4万吨模锻液压机打造特种合金锻件核心优势，产品覆盖长征系列火箭发动机环锻件、箭体结构件，及商业卫星平台结构大锻件，服务航天国家队与蓝箭航天等民营先锋，2025年商业航天在手订单超9亿，业绩增速超120%，在建产能2026年投用后将进一步打开增长空间，飞机+航天双赛道加持，业绩兑现能力拉满。
📡 地面设备与运营：商业航天的“落地枢纽”，流量入口核心
中国卫通
卫星运营绝对龙头，拥有自主可控的卫星通信系统，是地面接收、转发卫星信号的核心枢纽。作为全球第二大固定通信卫星运营商，直接承接商业航天卫星组网后的运营需求，板块爆发下业绩同步受益。
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