$安源煤业(SH600397)$ 昨天公布业绩，我觉得是江钨资产注入前的最后一个利空，值得择机低吸，关于市场担心的几个问题：1）ST问题，公司就算半年报净资产为负也不会被ST，因为根据《上海证券交易所股票上市规则（2025年4月修订）》，只有最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值，也就是年报净资产为负，才会被财务类ST，到了2025年年报，金环磁选已经完成资产置换，未来三年承诺业绩底线4500万，负债率55%，资产负债表和利润表都会焕然一新，不存在ST风险；2）江钨后续注入的动作问题，根据《收购报告书》，江钨控股不排除在未来12个月继续进行重大资产重组的规划，因此江钨的整体注入可能也会很快。今天因为老资产最后一份业绩预告而下跌，我认为是利空出尽，往后看只有想象力，值得择机低吸，观点仅供参考。