深圳新星(603978)：三氟化硼产线获重大新进展，锂电获利盘踩踏导致股价严重错杀，当前位置具极高向上赔率
1）新三氟化硼项目公告将正式投产，打开估值空间：
①11月17日盘后，公司公告1万吨三氟化硼及2万吨三氟化硼络合物项目已通过并取得生产批复，目前项目已具备生产条件；
②三氟化硼是硼10同位素的原材料，高丰度的硼10同位素主要用于核反应堆控制剂和快堆控制棒、核废料处理等，目前国内核电用硼10长期依赖进口，基本被美国3M赛瑞丹公司、意大利拉塔瑞罗公司、日本新钢铁化学等外国巨头垄断，属于典型的“卡脖子”物项，当前国产化率几乎为0，属于全新的国产替代赛道；
③硼10全面国产化已于近期正式启动：I）多氟多已于11月6日正式公告获取中广核硼同位素（硼10）订单，未来计划向中广核年交付100吨硼10同位素材料，对上游三氟化硼材料的需求拉动将迅速体现；II）单核电机组对硼10的年消耗量约为10吨，我国目前在运核电机组59台，在建32台，核准待建21台，短期对硼10的需求体量为600吨/年，远期将超1000吨/年，而1吨硼10同位素则需要消耗200吨三氟化硼材料(1:200)，若后续硼10产业链全面国产化，对三氟化硼的国产材料需求量将增长至12-20万吨/年；
④当前A股市场中仅有深圳新星具备三氟化硼大规模生产能力(目前现有产能1万吨，未来计划扩产到4万吨)，未来将承接硼10国产化材料需求，按照当前市场价，1万吨三氟化硼+2万吨三氟化硼络合物有望产生8万元/吨×1万吨+5万元/吨×2万吨=18亿元的满产收入，参考25%净利率对应4.5亿净利润预期，给20xPE对应90亿估值。
2）六氟磷酸锂业务涨价反转：①公司目前在产0.58万吨/年，11月12日互动易表示正在安排0.72万吨产能开机投产(2024年中已建好，公司交流12月开始爬产)，总6F产能1.3万吨，相当于1/4个天际股份(3.7在产+1.5在建，共5.2万吨)，对应50亿+估值。
3）铝加工品业务持续增长：2026年受电池铝箔坯料需求增长，预计全年营收25亿+(同比+25%增长)，参考同行给1PS，对应25亿估值。
4）总估值目标：25亿(铝加工)+50亿(6F)+90亿(三氟化硼新业务)=165亿，当前估值仅70亿，向上135%+空间。