根据前述评级报告，蚂蚁消金信贷业务以“花呗”为主、“借呗”为辅，近年来“借呗”业务占比快速上升。其中，“花呗”年化利率在0%-24%之间，主要是面向淘宝、天猫以及线下商户等购物场景的消费信贷产品；“借呗”年化利率介于5.475%-24%之间，是通过支付宝平台申请的线上小额信用消费贷款。

2021年之前，蚂蚁集团通过与商业银行等金融机构发放联合贷款，以相对较小的资本金撬动了万亿规模的贷款余额。截至2020年6月末，以“花呗”“借呗”（当时主体分别是重庆市蚂蚁小微小额贷款有限公司、重庆市蚂蚁商诚小额贷款有限公司）为代表的消费信贷余额总计1.73万亿元。

前述评级报告披露了蚂蚁消金联合贷款的最新情况。截至2024年末，蚂蚁消金自营投放贷款业务余额占比超过50%；其余为联合贷款，主要与商业银行、信托公司合作，蚂蚁消金出资比例不低于30%。从贷款结构来看，截至2024年末，蚂蚁消金超过97%的贷款期限