黄金为何表现优于比特币？GL指数的迈克尔·豪厄尔提出了一种理论，即虽然美联储对比特币等加密货币的影响更大，但中国人民银行决定着黄金的走向。正如豪厄尔所说，并非所有流动性都是相同的——其来源和流通方式会对特定资产产生关键影响。

简而言之，中国也在发生一种“贬值交易”。由于无法购买加密货币，中国家庭不得不购买黄金，以防止XX侵蚀他们的储蓄。

从某些指标来看，中国的流动性状况甚至更为宽松。货币供应量的增速超过8%，远高于美国。其结果是，中国节俭的家庭目睹了存款利率的大幅下降。2021年，五年期定期存款的收益率最高可达5.3%，而如今，能拿到2%就算是幸运的了。因此，中国家庭纷纷购买不会产生收益的黄金，也就不足为奇了。