出口仍是一个亮点，但中国汽车制造商仍严重依赖竞争激烈的国内市场，而国内消费者依然持谨慎态度。摩根士丹利指出，大多数本土汽车制造商预计第一季度的销量将较去年第四季度下降30%至40%。
1月的销量凸显出即便是市场领导者也未能幸免。比亚迪当月的国内交付量同比减半，降至109,569辆，而去年表现出色的小鹏汽车（XPeng Inc.）总交付量下降了30%以上。
更令投资者担忧的是，在电动汽车制造商仍在为吸引买家而投入大量资金进行促销活动之际，原材料成本飙升对利润造成了影响。过去三个月，电动汽车电池所用锂的价格上涨了一倍多，铜和铝的价格也大幅飙升。存储芯片的供应紧张正使得智能汽车零部件变得更加昂贵。
“成本通胀是主要风险，”安本投资的中国股票投资经理郑若骅表示。“在竞争依然激烈的情况下，汽车原始设备制造商能否将成本转嫁给零售客户，这是一个问题。”
市场预估显示，部分高端车型每辆车的额外成本可能达到约1000美元甚至更高。伯恩斯坦的研究表明，像小鹏、理想汽车和蔚来这样利润率较低的大众市场品牌更易受到影响，而比亚迪由于拥有内部零部件供应，处境更为有利。
该行业出现了一些积极的发展。与加拿大和欧盟贸易关系改善的迹象预示着出口势头将持续向好。汽车制造商也在涉足人工智能、人形机器人和自动驾驶出租车等新兴科技领域，这些领域可能有助于推动股价上涨。
不过目前而言，该行业的困境对卖空者来说却是好事。S3 Partners的数据显示，自11月以来，恒生科技指数中电动汽车类股票的看跌头寸大幅攀升，与更广泛的恒生基准指数出现了显著背离。
即将到来的财报季可能会让投资者更加明晰，而估值已经有所下降。比亚迪股票目前的预期市盈率约为15倍，低于其三年平均的18倍。
即便如此，对于像百达资产管理公司高级投资经理加雷斯·潘这样的投资者来说，现在“介入还为时过早”。
潘表示：“鉴于全年前景谨慎，我们仍持观望态度。”他补充道，尽管出口增长以及高级驾驶辅助系统和自动驾驶出租车的使用增加存在潜在机遇，但电动汽车股票在当前水平下并不具吸引力。