投研Hugo
· 北京
深蕾科技于2025年9月完成对上市公司线上线下（300959）的控股权收购，交易涉及13.32%股份转让及39.96%表决权放弃，夏军、李蔚成为新实控人。该公司半导体业务与华为无直接合作，其分销业务主要服务于中兴通讯等企业。
深蕾科技是博通最大的代理商，营收较去年翻倍以上增长，博通的光模块零部件、交换芯片、pcie switch等芯片常年供不应求。这部分业务去年90亿，今年220亿，明年保守看400亿，后年产业趋势能预估700亿以上规模营收。博通相关业务均为预付款，无资金成本，毛利约等于净利，这部分业务目前占比70-80%$
深蕾科技从ddr4开始代理长鑫，业务增速快，从存储涨价开始增厚利润，目前存储代理业务占比15%。
近期公司不断公告，确保深蕾科技与线上线下合作的稳定与共赢。国内最佳的芯片代理商，享受AI带来的通信与存储红利，利润率高，规模体量大，目前显著低估。
可比公司深圳华强200亿营收，300亿市值，深蕾科技的营收与利润率跟着光通信、国产AI、存储三大确定性板块保持高增长，目前60亿左右的市值，不到当年10倍pe，弹性与确定性兼具。