片仔癀这家公司的估值一直备受争议，基本没有下过40倍市盈率，只有在2008年金融危机和2014年股市低迷期间短暂在35倍之下。

有些公司市盈率高是因为有光明的未来，预期未来业绩增速快，所以市盈率高，比如之前的宁德时代和现在的一些人工智能算法芯片类的公司。

也有些公司市盈率高是因为人家现金流远高于净利润，折现是按现金流，比如农夫山泉和恒瑞。

而片仔癀这家公司净利润含金量不高和增速也下来了，为什么依旧如此之高的市盈率呢？（相较其他）

近10年一个产生现金流134.27亿，净利润167.86亿。净利润含金量只有80%。

难道就是国家绝密配方？原料的稀缺性？这些东西最终还是要反映到业绩上才可以。$片仔癀(SH600436)$ @今日话题