泰嘉股份投研报告：华为近期相关事件影响与投资机会分析
一、2025年7月：华为昇腾384超节点发布，泰嘉股份服务器电源代工需求激增
事件原文
2025年7月26 - 29日，华为昇腾384超节点在2025世界人工智能大会首次亮相。该超节点算力超越英伟达NVL72，但功耗达其4.1倍，配套电源亟需升级。泰嘉股份旗下子公司雅达电子为昇腾服务器（如Atlas系列、CloudMatrix 384超节点）提供电源模块代工，单机电源价值量超5000元，384超节点集群部署将显著拉动电源需求。
对泰嘉股份的影响
1. 收入弹性显著：2025年供应链问题解决后，泰嘉股份在昇腾电源、384超节点集群的份额有望从20%提升至50% ，对应潜在收入弹性达10亿元。
2. 技术壁垒巩固：作为华为数字能源代工份额第二的供应商（占比超30%），泰嘉股份长期参与服务器、液冷超充等电源项目，获华为“年度现场改善奖”认证，技术能力获认可。
3. AI算力红利：昇腾超节点功耗提升带动电源需求，泰嘉股份作为核心代工厂，深度绑定华为AI算力基础设施，受益于行业增长。
投资建议
关注泰嘉股份服务器电源代工业务的订单执行情况及产能扩张进度，AI算力需求爆发或推动业绩超预期。
二、2025年7月23日：华为中国数字能源创新峰会·云南，兆瓦超充技术加速落地
事件原文
2025年7月23日，华为在云南楚雄州举办“中国数字能源创新峰会”，聚焦“风光水储”一体化及兆瓦级超充技术。华为提出四点主张，其中液冷超充从乘用车走向商用车，兆瓦级充电正快速普及。华为助力楚雄州、安宁县打造“超充一张网”，并发布重卡超充站标杆样板点。
对泰嘉股份的影响
1. 充电桩业务扩张：泰嘉股份是华为问界系列充电桩的独家供应商，并代工液冷超充模块（成本占超充桩30%-40%）。兆瓦级超充技术的普及将直接拉动泰嘉股份超充模块的订单量。
2. 区域市场渗透：华为在云南、内蒙古等地的超充网络建设，为泰嘉股份开拓西部市场提供契机，降低对东部地区的依赖。
3. 技术协同机会：华为全面构网技术、多场站级自同步幅频调制技术等创新，或推动泰嘉股份提升电源产品的能效与稳定性。
投资建议
关注泰嘉股份在云南、内蒙古等地的超充桩订单落地情况，以及液冷超充模块的技术迭代进度。
三、2025年8月1日：鸿蒙智行7月销量公布，问界系列持续领跑
事件原文
2025年8月1日，华为公布7月鸿蒙智行全系销量达47,752辆，稳居新势力第一。其中，问界系列交付40,753辆，尊界S800上市50天大定突破8000台。余承东透露，问界M8纯电版将于8月25日发布，首发华为电池延寿技术。
对泰嘉股份的影响
1. 充电桩需求增长：问界系列销量持续领跑，泰嘉股份作为充电桩独家供应商，将直接受益于车型销量增长带来的充电设施需求。
2. 技术适配需求：问界M8纯电版首发电池延寿技术，或要求泰嘉股份升级充电桩兼容性，推动其技术迭代能力。
3. 品牌影响力提升：问界系列的市场表现巩固泰嘉股份在华为供应链中的地位，增强客户黏性。
投资建议
关注问界M8纯电版发布后的市场反馈，以及泰嘉股份充电桩业务的订单增长情况。
四、2025年8月20日：尚界H5开启预订，泰嘉股份或拓展新车型供应链
事件原文
2025年8月20日，华为与上汽合作的尚界H5宣布于8月25日开启预订，9月正式上市。该车搭载HUAWEI ADS 4辅助驾驶系统，分纯电与增程双动力版本，售价15万 - 25万元。
对泰嘉股份的影响
1. 潜在业务机会：尚界H5作为鸿蒙智行“第五界”首款车型，其充电桩需求可能由泰嘉股份供应。若成功切入尚界供应链，泰嘉股份汽车电源业务规模将进一步扩大。
2. 市场覆盖拓展：尚界H5定位中低端市场（15万 - 25万元），与问界系列形成互补，推动华为汽车销量整体增长，间接利好泰嘉股份充电桩业务。
3. 技术适配挑战：尚界H5的双动力系统对充电桩兼容性提出更高要求，泰嘉股份需提前布局多技术路线产品 。
投资建议
关注尚界H5预订及上市后的市场表现，以及泰嘉股份是否成功进入尚界供应链。
五、2025年8月22日：华为兆瓦超充高质量发展峰会，发布百兆瓦级重卡超充站
事件原文
2025年8月22日在四川北川羌族自治县举办“共建兆瓦超充生态，共赢全电物流机遇”华为兆瓦超充高质量发展峰会。届时，将分享兆瓦超充产业链端到端创新解决方案与实践、探讨全新商业模式、发布百兆瓦级重卡超充站。
对泰嘉股份的影响
1. 超充模块订单增加：泰嘉股份代工液冷超充模块，随着百兆瓦级重卡超充站发布以及全国高质量兆瓦超充网络建设加速，对其超充模块的需求会进一步提升，订单量有望持续增长。
2. 行业地位巩固：参与华为兆瓦超充相关项目，有助于泰嘉股份巩固在超充领域的行业地位，增强其在新能源充电设备供应链中的话语权。
3. 技术升级契机：峰会探讨的创新解决方案可能促使泰嘉股份在电源模块技术上进行升级，以更好适配兆瓦超充的需求。
投资建议
关注泰嘉股份与华为在兆瓦超充领域后续合作进展，以及相关超充模块订单的获取情况。
六、2025年8月25日：智界及问界秋季新品发布会，超充与电池技术双升级
事件原文
2025年8月25日，华为举行智界及问界秋季新品发布会，发布问界M8纯电版、智界新S7、新款智界R7。问界M8纯电版首发华为电池延寿技术，智界系列或搭载升级版超充模块。
对泰嘉股份的影响
1. 充电桩业务巩固：问界M8纯电版的发布将直接拉动泰嘉股份充电桩及超充模块的订单量，巩固其独家供应地位。
2. 技术协同深化：华为电池延寿技术的推广可能要求泰嘉股份升级充电桩兼容性，推动其技术迭代能力。
3. 市场份额提升：智界系列车型的发布或扩大泰嘉股份在华为汽车供应链中的覆盖范围，提升市场份额。
投资建议
关注发布会后问界M8纯电版及智界系列的预订情况，以及泰嘉股份充电桩业务的订单增长。
七、2025年9月18 - 20日：华为全联接大会，AI算力与生态合作深化
事件原文
2025年9月18 - 20日，华为全联接大会将发布全新的数智基础设施产品、行业场景化解决方案及开发工具。泰嘉股份作为华为昇腾服务器电源核心代工商，或参与联合解决方案开发。
对泰嘉股份的影响
1. 服务器电源需求增长：华为AI算力产品的发布将直接带动服务器电源需求，泰嘉股份代工收入有望显著增长。
2. 生态合作深化：全联接大会强调“开放平台 + 行业场景合作”，泰嘉股份作为华为生态伙伴，可能参与更多联合解决方案开发，拓展业务边界。
3. 技术能力提升：华为在算力、鸿蒙系统等领域的技术突破，可能要求泰嘉股份提升电源产品的能效比与稳定性，推动其研发能力升级。
投资建议
关注华为全联接大会发布的AI算力产品及生态合作动态，以及泰嘉股份在服务器电源领域的订单执行情况。
八、风险提示
1. 华为订单波动风险：若华为汽车销量或充电桩建设进度不及预期，可能影响泰嘉股份业绩。
2. 技术迭代风险：电源行业技术更新快，若泰嘉股份研发滞后，可能丧失市场份额。
3. 原材料价格波动风险：铜、铝等原材料价格上涨可能压缩泰嘉股份利润空间。
九、结论
华为近期在AI算力、汽车电动化、清洁能源等领域的战略布局，为泰嘉股份带来显著业务机遇。通过深化与华为的合作、加大研发投入、拓展业务边界，泰嘉股份有望实现业绩持续增长。建议投资者关注泰嘉股份在超充桩、服务器电源等领域的订单执行情况，以及新能源电源产品的市场拓展进展。