从康美到香雪：广药入局ST香雪重整概率全拆解

截至2026年3月，ST香雪预重整期限已延长至2026年4月11日，官方尚未公告确定战略投资人，结合广州产业布局、广药康美重整的成熟经验、中介机构协同、业务匹配度及实控人现状综合判断，广药集团牵头成为香雪重整投资人的综合概率约65%-75%，高概率复刻康美重整的“国资财团模式”，是当前所有潜在投资方中逻辑最顺畅、落地能力最强的产业方。
一、为什么广药入局的传闻值得高度关注？
A股市场的重整投资，从来不是“有钱就能做”的生意，尤其是医药行业的困境企业重整，既要搞定百亿级债务协调、合规风险兜底，也要能盘活存量业务、兑现长期产业价值，而广药集团恰恰是国内极少数把这件事跑通、且跑成标杆的玩家。
2021年，广药牵头组建广东神农氏财团，投入65亿元资金，通过“现金清偿+债转股+信托权益”的组合方案，彻底化解康美药业超千亿元债务危机，完成A股史上最大规模的医药企业重整案。入主后仅3年，广药通过派驻管理团队