回复@icefighter: Druckenmiller的看空TEMU/Tiktok Shop组合开年不好过，$Coupang(CPNG)$ 数据泄露，加大促销，$Sea Limited(SE)$ 继续投入，margin可能收缩，$MercadoLibre(MELI)$ 在推出免运费后利润承压，短期无意向提高利润率//@icefighter:回复@麦麸泡泡糖:这是一个非常毒辣且深刻的观察。德鲁肯米勒（Stanley Druckenmiller）的这套持仓结构，与其说是简单的“看空 TEMU”，不如说是一场针对 “电商竞争终局”的认知博弈。
他的核心逻辑可以拆解为：放弃“流量补贴”驱动的低价内卷，拥抱“履约壁垒”和“生态霸权”带来的定价权。
以下是详细的逻辑穿透：
1. 避开“低价内卷”：内卷无边际，利润有底线TEMU 的模式是典型的“全托管+供应链极致压榨”，这种模式在短期内能横扫全球 GMV