$新濠国际发展(00200)$ 年关将至，2025年博彩低开高走，在Q1特别1月同比下滑5.6%的情况下，一路高歌猛进，今年新濠是困境反转元年，Q1澳门GGR同比只有+3.31亿，但新濠因为市占上升一个点，利润首先反转。Q2GGR同比+46.88亿，但因为计提了5000多万的卫星场及摩卡角子机，利润增速有所影响，但不影响新濠国际完成疫情后首次盈利，利润恢复到2018年Q1。Q3GGR同比+69.68亿，新濠博亚完成了利润大幅增长，但因为市占率-1.2%，澳门部分EBITDA不如Q2。Q4同比GGR+59.49亿，但这才两月，而去年12月及1月是澳门博彩爆冷的两月，特别是12月还没有淡季11月高，这给了今年同比大幅增长很好的机会，如果12月能完成220亿，Q4同比GGR+97.47亿，即使市占不修复新濠博亚也能轻松破单季1亿美金，如果市占恢复到上半年，那利润会更好。

降息带来的成本下降会在明