造纸业的涨价逻辑是什么？

造纸业自2021年以后业绩是日薄西山，伴随大萧条而来的是业绩大面积亏损，除了个别变态级优秀企业。为什么？这原因主要是消费市场萎缩导致的巨量供给过剩。晨鸣纸业亏损几近破产，玖龙纸业破天荒大亏，行业陷入低价泥潭，卖不动了。危机类似2018年的黄金、原油。造纸业还有没有前途？市场需求还在不在？

再看看这几年几家主要造纸企业的行动，玖龙、理文、山鹰、太阳都在扩充产能，抢占地域市场，这行业一个是解决降本问题，一个是解决纸浆过少问题，市场需求在于中高端纸品。大企业要把地盘扩大，市占率集中度提高，然后做好自己的纸浆基地，降低原料成本。这是整个行业在做的事。山鹰这几年产能从400万吨扩充到800万吨，其他企业幅度也不少。这有利于降低单个成本，如果市场景气上来，可以带来利润倍增效应。2025年8月以来造纸企业有涨价做多的迹象，瓦楞纸价格从2500多元涨到2760元，今后如何？还是取决于内地经济的复苏和更多产能的退出。

在目前的价格基础上纸品涨价50%，则造纸业将出现繁荣周期。这需要一些事件的拉动。目前市场投资意愿普遍衰弱，政府基建投资倒是火热，普遍的产能过剩仍然存在，市场投资意愿的增强需要引导，需要普遍的资本盈利，从单一小众的盈利到普遍的盈利，然后才有全局的繁荣。悲观的情绪会逐渐过渡到乐观的情绪，这是所有经济周期里的心理变化。造纸业是低增长行业，是刚需行业，会有一个正向修复的机会。