菲利普·费舍数十倍收益的投资——陶氏化学

“成长股之王”费舍投资陶氏化学豪赚数十倍，本文主要整理了他选出这只大牛股的思路，帮助投资者以此筛选出当今的成长股。

费舍擅长投资工业公司，这类公司通常没有宽阔的护城河，公司需要不断进化维持竞争力，而“人”便是公司发展最关键的因素。

一、人才的甄选、激励和安排

苛刻地选人和训练。陶氏公司甄选、训练销售人员时，和甄选、训练研究化学家一样小心翼翼。年轻的大学毕业生成为陶氏的业务员之前，可能受邀到密德兰数趟，好让他和公司双方尽可能确定他拥有的背景和个性，适合留在公司的销售组织内。接下来，在他拜访第一位潜在顾客之前，必须接受专业训练，为期短则几个星期，长则持续年余，以便做好准备，面对更为复杂的销售工作。

激励员工。陶氏公司找到一种方法，激励员工携手合作，共同处理环境问题，并为公司赚到利润。相反，德仪的人员效能计划，却未能创造一种气氛，让员工真正觉得参与其事，或者未能适当地奖励员工，结果可能大失所望。

各尽所能。陶氏觉得有必要尽早找出才能不俗的入才，把陶氏特有的政策和作业程序灌输给他们。如果表面上看起来才华洋溢的人才，在本职上做得不好，则尽一切努力，给他们合理的机会，尝试去做可能比较适合他们个性的其他事情。

二、摆脱过去，开拓精品

摆脱过去的成就。陶氏化学公司被视为超越美国其他任何大型化学公司。陶氏摆脱过去的做法很多，以下是其中三点：

（1）把管理阶层按地域别分成五个不同的管理单位。只有这么做，各地的问题才能以最适合当地情况的方式迅速处理，消除了公司规模变大往往随之而来的低效率官僚作风。陶氏的变革和改善来自追求创新的想法，而不是源于经营发生危机，被迫采取行动。

（2）采取前所未有的行动，在瑞士从头做起，成功经营一家独资银行，以便在这个出口市场针对客户的需求提供融资。

（3）陶氏远在其他大部分公司之前，认识到通过赚钱的方式降低污染。公司鼓励员工去寻找能够赚钱的方法，把污染物转换成可以出售的产品。

开拓精品。陶氏的信念：

（1）绝不要摧升没犯过一些错误的人，因为这么一来，等于摧升从来没做过什么事的人。不做开路先锋，不肯冒险犯难，只随波逐流的公司，在这个高度竞争的时代中，表现将乏善可陈。

（2）如果某件事情你没办法做得比别人好，那就不要去做。

三、激昂的热情和非正式的关系

激昂的热情。不断打胜仗就自然有热情。公司已有的成长，在很多管理阶层创造出一股激昂的热情。整个组织弥漫着将来还会成长得更快的信念。

非正式关系。被问到最重要长期问题是什么，陶氏公司的总裁回答道：“那就是在我们成长得很大时，必须抗拒强大的压力，不要成为军队冲样的组织，而且维持非正式的关系，让不同阶层和不同部门的人员，继续以完全非结构性的方式彼此沟通，同时不致造成行政管理上的混乱。”

四、少即是多

限制生产线数量。陶氏限制自己生产的化学产品线，要求产品线在这个领域成为最有效率的制造商，原因是这些生产线销售额较大、化学工程设计较好、对产品有更深入的了解或者其他原因。

五、总结

陶氏公司是全球领先的材料科学公司之一，其所处的行业无法做到一本万利，公司需要不断进化适应变化。费舍投资陶氏化学的原因主要是以下4个方面：

（1）公司重视人才，严格甄选人才，激励人才，并让人各尽所能；

（2）公司忘掉过去的成就，不断开拓精品；

（3）团队富有热情，并且维持非正式关系；

（4）战略上，限制生产线数量，把产品做精。

这笔投资，让费舍赚取了几十倍的收益。而费舍通过“闲聊”做投资赚钱的方式，可以看我们的往期文章《通过“闲聊”做投资——菲利普·费舍》。