炸药会不会供不应求

书虫先生

2026-01-29 15:45 · 湖南

在有色金属大幅上涨后，要考虑上游供给受控的炸药会不会出现供不应求，以下是豆包给的答复：

炸药出现供不应求，核心是需求端爆发+供给端刚性+传导无阻碍的三重共振，通常在“强需求+紧供给+顺传导”的叠加期出现，典型窗口期集中在2026H2-2027年，以下是关键条件与判断标准。

一、供不应求的触发条件（3大维度）

需求端：爆发性增长

矿产端：铜/锂/金等矿价高位（铜价>8.5万元/吨、锂价>15万元/吨）持续3-6个月，矿山资本开支落地，爆破频次环比+20%~30%，采矿业固投同比+25%+。

能源端：新疆等主产区煤矿扩产加速（如2030年新疆煤炭年产量目标10亿吨），吨煤炸药消耗约1公斤，新增需求显著。

基建端：大型水利、交通项目集中开工（如平陆运河、雅鲁藏布江梯级电站），单项目年需求可达数万吨。

突发端：局部军事冲突或重大工程抢工，短期需求脉冲式增长。

供给端：刚性约束+低弹性

行业壁垒：民爆许可严控，新增产能审批周期1-2年，存量产能利用率>85%（行业产能上限）。

整合效应：行业集中度提升（CR10>70%），龙头控产保价，供给调节弹性低。

成本传导：硝酸铵等原材料价格稳定，成本向下游顺畅传导，企业无主动控产动机。

安全环保：产线智能化改造、环保合规投入增加，阶段性限制产能释放。

传导与节奏：周期共振+时滞消除

矿价高位→资本开支→炸药需求的时滞（3-6个月→1-2年）消除，需求落地节奏加快。

区域供需错配：新疆、西藏等资源大省需求激增，而区域产能不足，运输半径限制外调效率。

二、历史复盘与2026-2027年判断

历史案例：2010-2011年、2021-2022年，均因矿产/基建需求爆发、供给审批收紧，出现局部供不应求，出厂价涨幅达15%~20%。

2026-2027年判断：当前（2026年初）处于需求传导初期，2026H2起矿企扩产项目集中开工，叠加供给刚性，预计2026H2-2027年出现全国性供不应求，供需缺口或达15-20万吨。