算力基建龙头杭钢股份：H200芯片放宽的直接受益者
传统钢铁巨人转型数字经济基石，与阿里云携手共创算力新时代。
随着美国政府对华AI芯片政策出现微妙变化，英伟达H200芯片对华出口限制可能放宽，这一政策变动将为中国AI产业带来新的发展机遇。
作为阿里巴巴重要数据中心合作伙伴的杭钢股份，正处在这场算力革命的核心位置。
01 政策变革：H200入华背后的商业逻辑
近期，特朗普政府正考虑批准英伟达H200芯片对华出口，这一政策转变源于多重压力。
英伟达因对华高端芯片禁售损失惨重，2023年数据中心收入暴跌50%，中国市场份额从25%缩水至5%。黄仁勋多次强调“失去中国市场将永久改变全球AI格局”。
对中国AI企业来说，H200芯片的性能优势明显，其处理GPT-3.5的速度比前代产品快60%，内存容量达到141GB，几乎是H100的两倍。这一升级将显著提升AI大模型的训练效率。
02 杭钢股份：从钢铁巨人到算力新贵
杭钢股份与阿里云的合作不是简单的业务尝试，而是深度的战略转型。双方共同投资158亿元建设浙江云计算数据中心，计划部署10栋数据中心、10800个机柜、20万台服务器。
这一布局使杭钢股份在长三角算力市场占据了关键位置。杭州半山基地2000亩工业遗址的转型开发权，使公司拥有不可复制的地理优势。同时，公司已获批2.25万吨标煤能耗指标，这在资源稀缺的浙江省堪称“数字时代的黄金矿脉”。
03 阿里合作：深度绑定带来的增长确定性
杭钢股份与阿里云的合作是典型的“资源+技术”互补模式。阿里云因AI和大模型对算力的爆发式需求，亟需在核心城市布局高能效数据中心，而杭钢的半山基地完美解决了阿里在一线城市土地稀缺、能耗指标受限的痛点。
这种深度绑定关系意味着一旦H200芯片获准进口，阿里云将率先升级其算力基础设施，杭钢股份作为其数据中心合作伙伴将直接受益。目前，杭钢云项目已启用机柜数量3730个，在架服务器约27276台，二期、三期项目正在有序推进。
04 估值重构：算力基建带来的价值重估
根据分析预测，杭钢股份的IDC资产尚未充分定价，参照行业平均估值，有可能带来200%的提升空间。
公司参股的浙江大数据交易中心（持股25%），掌控数据要素市场入口，随着浙江试点数据资产入表，交易中心估值看向百亿级。
当前公司正处于转型期，2025年上半年实现总营业收入296.76亿元，虽然同比减少11.54%，但算力业务已成为增长新引擎。中国银河证券近期已给予杭钢股份“增持”评级，看好其长期发展潜力。
杭钢股份的转型恰逢其时。随着H200芯片可能获准进入中国市场，阿里云必将加大算力基础设施投资，而杭钢股份已占据有利位置。