本文最后一句话：低吸富三代，追高毁一生。
【力鼎光电|中润光学】FPV无人机加速放量，重视估值仅20x的空间光学两大巨头公司，力鼎/中润比翼齐飞
国内和海外FPV无人机市场加速成长。FPV无人机（First Person View Drone）即“第一人称视角无人机”，是一种通过机载摄像头实时传输画面至操作者眼镜或屏幕，使操控者以沉浸式第一视角飞行的无人机类型。其核心特点是高速、高机动性和低延迟操控，在民用与军事领域均有广泛应用。
美国和以色列无人机全面爆发。（1）2025年7月13日央视报道，美国国防部长赫格塞思发布一项新指令，美国国防部正在简化“繁琐手续”，加快无人机生产，并希望美国各军种的军人都能够接受无人机操作培训。（2）NextVision十倍股。NextVision是一家布局无人机和无人系统热成像和光电摄像头的以色列公司。NextVision目标2025年收入1.6亿美元，毛利率70%+。2025Q1，NextVision实现了33%的收入增长和41%的净利润增长。
投资建议：重视无人机和机器人驱动下的空间光学产业链，重视力鼎光电/中润光学两大龙头公司：
力鼎光电：全球空间光学龙头，深度受益于全球无人机爆发。主业国际客户光学镜头，2024年6.2亿元收入和1.75亿元净利润，海外收入占比90%，毛利率和净利率水平显著高于同行。地缘紧张导致欧美无人机业务爆发，远期欧美300万驾/力鼎单机价值量4000-5000元/100+亿元市场空间，百亿市场打开广阔空间。我们预计力鼎光电空间光学业务2024、2025和2026年该业务收入约0.1、3.0、6.0亿元。公司2025H1净利润1.20-1.35亿元/YoY 53%-74%；2025Q1净利润5700万元/YoY +66%、2025Q2净利润6300-7800万元/YoY +43%-77%。公司2025/2026年净利润预计3.0/5.0亿元，目前仅130亿元市值。
中润光学：日系基因，扎根中国无人机产业。公司作为视觉为核心的精密光学镜头产品和技术开发服务提供商，公司控股子公司木下光学具备 40 年以上的镜头设计开发历史。中润拟计划以1.58亿元收购控股高端光学企业戴斯光电51%股权，戴斯光电2024/2025/2026年业绩承诺2100/2900/4000万元。中润目前已量产搭载于无人机的超高清变焦光学镜头，将深度受益于国内无人机产业爆发；此外公司还积极布局扫地机器人激光雷达光学器件、智能座舱检测识别镜头市场。中润光学2025/2026净利润0.6/1.7亿元，目前35亿元市值，2026PE仅20x。
补充中润光学：一，控股的戴斯是光刻机方向有利润的，参考汇成真空和茂莱光学
二，fpv是军贸方向，军贸最近也强，大国军工崛起＋阅兵。
三，牛市里，科技和军工从不缺席，中润两条路都很硬，也不贵。
四，低吸富三代，追高毁一生。
$力鼎光电(SH605118)$
$中润光学(SH688307)$