回复@忍冬花cbo: 【AI 电商基石：聚水潭——掌握 25% 大盘货权，AI 商业化的“数据守门人”】
#中国电商ERP绝对龙头，掌握万亿级生态的“货权中枢”
聚水潭作为中国电商 SaaS ERP 的领军者，已深度渗透 20 万核心商家。其核心壁垒在于对“货”的全生命周期管控：通过覆盖淘宝、拼多多、抖音、快手等全平台的集成管理系统，聚水潭实现了从物流发货、库存对账到供应链协同的闭环管理。2024 年，聚水潭处理订单总量达 330 亿单，支撑了中国电商约 25% 的交易额（基于 20 万亿 GMV 大盘）。在 AI 电商时代，这种全渠道、高频、真实的库存与交易数据，是 AI 模型进化的最高价值燃料。
#AI电商落地的“最后一公里”：为什么说聚水潭是必经之路？
当前 OpenAI 等大模型在电商变现领域遭遇瓶颈（如与 Shopify 对接不顺），核心痛点在于底层库存数据的高度碎片化与非标准化。
UCP 时代的“翻译官”：任何 AI 购物助手（Agent）若要实现“一键下单”的闭环，必须实时掌握“有没有货、从哪发货”的静态与动态数据。
稀缺性逻辑：美国缺乏类似聚水潭这样高度集成、垄断级的 ERP 中间层，而聚水潭凭借其在中国电商生态中的“卡位”优势，成为所有 AI 电商模型（无论是谷歌 UCP 协议落地还是国内大模型应用）绕不开的底层数据接口。
#中国最赚钱的纯粹2BSaaS，业绩进入爆发期
聚水潭展现了极强的商业韧性与议价权。下游客户虽分散，但系统迁移成本极高，形成了稳固的护城河。
盈利能力：毛利率长期维持在 75% 以上，是国内罕见的具备高确定性盈利路径的纯 SaaS 标的。
业绩预测：预计 2025/2026 年营收规模将分别突破 11 亿/14 亿元；经营利润呈现非线性增长，预计 2025 年实现经营利润 2.5 亿元（考虑港股ipo后可转债可赎回优先股的账面值变动后-14亿归母净利润），2026 年达 4.5 亿元，并有望在 2028 年跨越 10 亿利润大关。
#投资建议：
在 AI 电商从“外挂式”向“原生化”转型的过程中，聚水潭不仅是工具服务商，更是 AI 电商生态的数据底座。随着 UCP 协议驱动行业价值重估，聚水潭作为“掌握全电商货权”的核心资产，其估值逻辑有望从传统 SaaS 向 AI 数据决策引擎跃迁。
$值得买(SZ300785)$ $光云科技(SH688365)$//@忍冬花cbo:回复@用户1425999959:两条水鱼口中的汇聚水鱼之潭：
实际上拥有现金奶牛般的商业模式。
过去的核心业务是，传统制造厂家切换电商过程中必不可少的全流程管理系统（目前市占率第1，排名2-5的竞争对手加起来没他高），24年ltv/cac（客户价值比获客成本）高达9.3，吊打全国所有SaaS公司
近3年的报表高可见性，归母净利润25年-14亿（可转债可赎回优先股的账面值变动），26年4亿，27年6亿+
入通后，原来配置$金蝶国际(00268)$ 的软件主题基金全部被允许切换至$聚水潭(06687)$ ，两家公司之间就不存在流动性差异了
有点像正在招股的精锋医疗和$微创机器人-B(02252)$ 将来会发生的事情
报表比你好，你比我贵，是什么回事，你远期叙事也不比我牛太多