公司基本介绍
公司基本介绍
HashKey（03887.HK）是亚洲领先的持牌数字资产平台，业务覆盖交易促成服务、链上服务及资产管理三大板块。按2024年交易量计，公司是香港最大、亚洲第一的区域性在岸平台，市占率超75%，其链上服务质押资产规模位居全球第八。
作为香港证监会重点扶持的合规标杆，HashKey已构建“交易+公链+资管”的完整生态，定位为“币圈版券商+交易所+托管行”综合体。
主要业务包含：
交易促成服务：主攻机构客户，为富途、老虎等39家券商提供Omnibus（综合账户）服务，2024年收入同比暴增926%。2025年上半年因市场低迷及收缩百慕大业务，收入暂下滑29%，但机构客户交易量逆势增长11%。
链上服务：全球290亿港元质押资产，托管17亿港元现实世界资产（RWA）。
资管服务：在管资产78亿港元，主打VC及二级市场基金。
公司2022至2024年，营收分别为1.29亿、2.08亿、7.2亿港元，年复合增长率136%；同期净利润分别为-5.85亿、-5.8亿、-11.9亿。
2024及2025年上半年营收分别为3.84亿、2.84亿，同比下降26%。
公司称25年主要是加密货币价格大跌导致市场低迷，影响客户交易意愿。
公司发行信息
申购时间：12月9日～12月12日
分配机制：B方案，10%固定比例
招股价格：5.95～6.95港元
每手股数：400
公开发售手数：6w手
发行市值：164.53～192.18亿
基石投资者：9家占比37.65%（瑞银、富达等）
保荐人：摩根大通、国泰君安
绿鞋：有（摩根大通）
打新总结
概念炙手可热，亚洲加密圈龙头，公司目前主攻Omnibus，就是面向机构给富途、老虎这些券商提供底层交易服务，未来市场很可观，市场潜力不错；
公司发行估值不算便宜，发行PS中位数25倍，目前美股加密货币交易所龙头之一的coinbase的PS约9.6倍；不过如果对比港股上市同类公司，OSL集团PS高达38倍，就不算贵了。
保荐人摩根大通、国泰君安这两年战绩少但质量不错，25年摩根大通保荐2家全上涨，国泰君安保荐4家全上涨；
基石还不错，9家占比37.65%，有知名瑞银、富达站台。
B方案发行货不算少，总共手数6w手，不过如果热度高的话，乙头还是得抽签。
加密资产最近回撤不小，行情低迷。大饼从高点的12.6w回撤到现在9w，回撤快30个点，情绪多少有点影响。
申购计划
目前超购才89亿，超购才53倍，没有想象的热啊。是大家对加密概念热情退潮来了吗？从加密概念、公司基本面、基石、保荐人来看，除了发行估值高了点外，我觉得完全可以冲一波啊。
暂定梭哈。