【港股打新】凯乐士科技分析 都是阴戳戳的
文章声明：下文内容均为个人看法，不构成任何投资意见，切勿根据文章内容指导新股申购操作。投资有风险，入市需谨慎。
昨天晚上广合科技才414倍，以为连续下跌大家冷静了。我铆足了劲往上说，说预测超购750倍超购2500亿。结果今天超购824倍，超购金额2724亿，实际超购应该能接近3000亿。
我说大家怎么这么阴戳戳的，非要最后一天，最后几个小时才肯出手？？
飞速创新和国民技术计划还是不变，中签率预测和分析参照前几天文章。
今天说一下再招的新股凯乐士科技。
凯乐士科技（02729.HK）公司介绍
公司是国内综合智能场内物流机器人龙头，（这年头高低不来个龙头title你都不好意思IPO）。
主打多向穿梭车、AMR、输送分拣三大机器人产品，面向电商、零售、新能源、医药等行业提供全栈式智能物流解决方案，被称作港股 “场内物流机器人第一股”。（又来第一股title）
赛道听起来很性感，智能制造 + 仓储自动化，政策支持、行业高增收。但拆开看业绩，咋感觉故事很美好，现实却很骨感？
公司业绩
业绩方面唯一的亮点就是今年营收增速不错，2025 年前三季度同比大增60.26%，另外手上还有22亿的订单为后续业绩做保障。
其他方面就一言难尽了，超低毛利率对比同行（30%+）只有16%左右，连续多年亏损，经营现金流长期为负，资金压力大。
凯乐士9PS与极智嘉差不多，但极智嘉毛利率远高凯乐士，且在2025年已经扭亏为盈，从与极智嘉对比来看凯乐士估值没有什么优势。
发行信息
申购时间：3月16日～3月19日
分配机制：B方案，10%固定比例
招股价格：16.4~20.4港元
每手股数：200
公开发售手数：18399手
发行市值：70.17亿～87.29亿港元
发行估值：约9PS
基石投资者：无
绿鞋：有（国泰君安）
打新总结
1. 基本面一般，发行估值也没有优势，不过22亿订单在手后续业绩有支撑；
2. 无基石。（估值高拉不到基石还是想搞事不需要？）
3. 发行货1.8w手，公开市场货量小；但是因为没基石锁定，国配如果没安排，国配+公配的未锁定流通约有7亿的流通盘，抛压不小；
4. 有入通预期，目前入通门槛100亿多点，上限87亿涨十几个点就够了，有一定向上做的动力。
个人申购计划
机器人概念还行，极智嘉刚上市的走势也不错。但是公司基本面一般，估值没有大优势。只能du公司搞事情，毕竟向上做进港股通难度也不是很大。
让我大力度上我是不敢的，暂定小资金申购。