巴菲特五马图

巴神退休，留下传奇。马厩中良马仍在，前五支股票超过总持仓的70％。

苹果 持仓22％，信息技术，实际上也是消费。五年来，股息回购率3％，复合收益23％
美国运通 持仓20％，非银金融。五年来，股息回购率3％，复合收益16％
美国银行 持仓10%，大型零食银行。五年来，股息回购率5％，复合收益12％
可口可乐 持仓10%，必选消费。五年来，股息回购率3％，复合收益11％
雪佛龙 持仓7%，石油能源。五年来，股息回购率4％，复合收益7％

欣赏这张五马图，得到三个观察。

- 股息率+回购率均高于3％。这是从格雷厄姆继承的安全边际，也是老巴选马的红线指标。

- 业务简单且行业增长。这是长坡厚雪滚雪球理论的实践，也是巴菲特股海航行的自创罗盘。作为股市伯乐，他的字典里没有新潮概念，只有极致简单的生意，可理解，也可持续。

- 持仓比例和复合收益正相关。股票的表现决定持仓的比例，这是高效率的赛马机制，也能适应快速变化的外部环境。

千里马常有，而伯乐不常有，巴菲特最后留下的作品，大概就是这张五马图，他的心法、智慧、原则，深寓其中，供后来者品鉴解读，不知还能找出哪些隐藏的秘密。

$伯克希尔-哈撒韦A(BRK.A)$ $苹果(AAPL)$ $美国运通(AXP)$ #股民日常# #2026年春节见闻# #巴菲特# @今日话题 @雪球参考 @雪球创作者中心 @雪球达人秀 @雪球访谈