现在市场对铝的悲观理解是氧化铝跌，电解铝价格稳不住，光伏家装退坡需求不行。乐观点的人觉得电解铝稳得住，氧化铝还要跌，电解铝价差扩大，所以去配没有氧化铝的电解铝企业。

实际情况是全球电解铝边际C3在2400美元（19800），氧化铝山西河南的边际成本在3200+(期货已经定到2900，而现货还在3100)，铝土矿70-75完全维持的住。

低成本铝企业目前认知差仅仅在估值上，高成本铝企才是本轮最大预期差。不喜勿喷，我自己留个记录。