南华期货股份，ah股又是金融股——(02691.HK)2025年12月新股分析
保荐人：中信证券（香港）有限公司
招股价格：12.00港元-16.00港元
集资额：12.92亿-17.23亿港元
总市值：86.13亿-114.84亿港元
H股市值 12.92亿-17.23亿港元
每手股数 500股
入场费 8080.68港元
招股日期 2025年12月12日—2025年12月17日
暗盘时间：2025年12月19日
上市日期 2025年12月22日（星期一）
招股总数 10765.90万股H股
国际配售 9689.30万股H股，约占 90.00%
公开发售 1076.60万股H股，约占10.00%
分配机制 机制B
计息天数：1天
稳价人 中信里昂
发行比例 15.00%
市盈率 20.57
公司简介
南华期货成立于1996年，总部位于杭州，是中国领先的综合性全球金融服务平台，专注期货及衍生品服务全价值链。2024年以总收入计位列全国期货公司第八，且在非金融机构相关期货公司中排名第一，实力稳居行业头部。
公司业务覆盖境内期货经纪、风险管理服务、财富管理及境外金融服务，为实业客户、金融机构与个人投资者提供定制化解决方案，深度契合实体经济风险管理与多元化财富管理需求。依托数十年行业经验与全球市场洞察力，公司紧跟中国企业“走出去”趋势，布局跨境服务，精准对接全球衍生品市场需求。
作为行业标杆，公司受益于中国期货市场发展红利——中国为全球最大商品期货市场，上市146种产品，覆盖41个行业，期现价格相关度超90%，且政策持续支持期货市场服务实体经济、拓展国际版图，南华期货凭借多元化战略与全球化服务网络，持续领跑行业发展。
截至2024年12月31日止3个年度、2024及2025年前6个月：
南华期货佣金及手续费分别约为人民币4.98亿、6.12亿、5.42亿、2.72亿、2.35亿，2025年前6月同比-13.88%；
净利息收入分别约为人民币3.27亿、5.45亿、6.82亿、3.51亿、2.53亿，2025年前6月同比-27.80%；
净投资收益分别约为人民币1.02亿、0.95亿、0.70亿、0.30亿、0.80亿，2025年前6月同比+165.91%；
经营收入分别约为人民币9.54亿、12.93亿、13.55亿、6.75亿、5.93亿，2025年前6月同比-12.12%；
净利润分别约为人民币2.46亿、4.03亿、4.58亿、2.30亿、2.31亿，2025年前6月同比+0.37%；
净利率分别约为25.77%、31.16%、33.81%、34.15%、39.00%。
来源：LiveReport大数据
截至2025年6月30日，公司账上现金有人民币12.38亿元，经营活动现金流为-4.42亿元。
来源：招股书
二、基石投资者
基石投资者无
共有13承销商
保荐人历史业绩：
中信证券（香港）有限公司
2.中签率和新股分析
（来自AIPO）
目前展现的孖展未足额。
甲组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：
乙头需要认购资金647万，乙组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：
然后这个票招股书上按发售价的中位数14.00港元计算，公开的上市所有开支总额约为9760万港元，募资额约15.07亿港元，占比约6.48%，开支相比募资额算是比较少了。
这票打不打？且看我下面的分析：
南华期货(603093.SH，即将02691.HK)是期货行业，属于资本市场服务领域 。公司成立于1996年，2019年8月在上海证券交易所上市，是A股首家上市期货公司 。
按2024年总收入计，在中国期货公司中排名第八，在非金融机构相关期货公司中排名第一 。
拥有中国金融期货交易所首批全面结算会员资格及多家商品期货交易所全权会员资格 ，牌照齐全。
目前已获全球14家主要交易所会员资格、12家清算会员资格，构建全球衍生品服务网络 。
A+H双重上市：将成为继弘业期货后的第二家"A+H"期货公司，提升国际影响力和融资能力 。
当前A股PE约26.12倍，低于行业平均，不过又是Ah股又是金融股，正常来说打新不怎么看的。
南华期货(603093.SH）A股最新价格(12月12日收盘)为19.30元人民币，H股发行信息发行价格区间: 12.00-16.00港元/股，H/A溢价为-44.04%至-25.39%，与同行弘业期货（001236.SZ）A股最新价格(12月12日收盘)为10.38元人民币，H股弘业期货（03678.HK）收盘价3.46港元，H/A溢价为-69.79%相比要低很多。
