$立高食品(SZ300973)$ 三大渠道：1、传统饼店，今年收入占比下降到大概45%，今年增速个位数；2、新餐饮、咖啡、新茶饮、新零售，包括知名茶饮连锁、星级酒店、餐饮连锁（海底捞、塔斯汀等）、咖啡连锁、美团小象超市、盒马、朴朴等，收入占比25%，今年增速接近40%；3、商超渠道，包括山姆、永辉、步步高等，山姆占绝对大头，但其他调改商超都是几倍增速（基数也低），整体今年增速接近40%。 其中2和3加起来今年收入占比已经55%，而2和3的高增长，今年应该是个元年，大量增长点客户都是今年刚刚切入，未来三年都是放量周期。总体来说，冷冻烘焙产品对于餐饮、茶饮、新零售、商超这些渠道来说都是引流、树立品牌、提高消费者粘性的最重要品类，烘焙产品渗透率也都很低，中国人这方面消费还远远没有达到发达国家平均水平，公司不仅是研发能力最强、响应能力最强、供应链保障能力最强、食品安全最强的供应商，并且公司在稀奶油、黄油、酱料等原料上的自制能力趋于完善（全产业链优势未来三年会体现出来）。公司的动物奶油产品，国产替代空间还极大，今年增速50%以上，明年会更高，包括披萨产线马上投产，投产之后预计很快供不应求（合作的2家知名连锁已经锁定全部产能）。公司的产品不仅包括各种冷冻烘焙产品，也包括各种原料，例如给几家连锁茶饮咖啡开始供应奶油，也是今年刚刚切入，下游反馈良好，未来三年几家知名连锁都会提升到一供