上海电力“变身”电投国际，千亿资产注入只差最后一张纸！

1. 政策闹钟已响——今年必须交卷

2025 是国企改革“期末考”，国资委给国家电投定的 KPI 是：年底资产证券化率必须冲到 80%。现在集团才 40%，缺口高达 2000 亿元，而上海电力是集团唯一还没“交作业”的上市平台，不把它用起来就等于白卷 。

2. 集团“明牌”操作——连公司都提前“改好名”

• 7 月 30 日，集团注册新公司“电投国际”，法人代表黄晨，正是上海电力董事长；

• 8 月 1 日，集团把 47 国、1260 万千瓦的海外清洁能源一次性“托管”给电投国际；

• 8 月 12 日，上海电力火速修改章程，把监事会取消、组织架构与电投国际对齐——同一地址、同一套人马，内部文件直接写成“电投国际（上海电力）”。

一句话：资产先搬家，户口随时合并，只差证监会敲章。

3. 时间窗口仅剩 60～90 天

投行路演透露：审计 9 月完成→10 月董事会→11 月股东大会→12 月复牌，全套流程卡着“2025 年收官”节点。现在 10 月中旬已到，随时可能停牌，连公司债都提前圈了 130 亿元等着付“彩礼”。

4. 钱景测算——市值或从 600 亿直接干到 1600 亿
首批注入资产净资产 1260 亿元，年利润中枢 100 亿元；按新能源 20 倍 PE 估算，新增市值 2000 亿元。考虑增发稀释后，机构一致预期：重组完成上海电力合理市值 1500～1600 亿元，对应股价 28～30 元，较现价仍有 40% 以上空间 。

5. 错过这次，要等三年

国企改革三年行动 2025 年结束，如果今年不并，集团将面临考核“红灯”，后续再启动至少拖到 2026 年下半年。政策、集团、市场三方时钟共振，这才叫“天时地利人和”。#上海电力#

结语：

上海电力不是“可能”重组，而是已经把桌子掀给你看——资产搬完、人事配齐、章程改好、现金备足，只差最后一张停牌公告。倒计时已启动，剩下的时间不是用来看戏，而是决定要不要上车。