再见，商业航天！可控核聚变1月份见！

当商业航天高位兑现、资金急于寻找新出口时，可控核聚变正以“政策定调+催化密集+技术兑现+资金抢跑”的四重共振，成为2026年1月最具确定性的主线切换方向！这不仅是能源革命的关键节点，更是资金从高估值赛道向低估值、高成长赛道迁移的必然选择。

一、商业航天退潮：资金急需“高确定性新去处”

商业航天已行至高位兑现末期：龙头股市盈率普遍超182倍，远超科技股合理估值区间；更核心的矛盾在于——技术瓶颈（如可回收火箭成本、卫星互联网盈利模式）尚未突破，下游应用闭环难形成，近期高位筹码松动、资金出逃信号明确。

此时，市场急需一个“有政策背书、有业绩支撑、有技术壁垒”的新赛道承接资金，而可控核聚变恰好满足所有条件。

二、政策与催化集中：1月主线“实锤落地”

2026年1月，可控核聚变的政策与事件催化密度堪称“史无前例”，直接为板块热度按下“加速键”：

法规破冰：1月15日《原子能法》正式施行，首次以法律形式明确“鼓励受控热核聚变研发”，建立分级分类管理体系，大幅降低产业化审批门槛——这是核聚变从“科研”走向“产业”的关键一步；

顶层背书：“十五五”规划将核聚变列为“未来新的经济增长点”，国家层面配套资金、项目加速落地，政策确定性拉满；

事件催化：1月16-17日“核聚变能科技与产业大会”召开、欧洲聚变战略发布、特朗普媒体60亿美元并购TAE项目审批落地……连续重磅消息将持续推高板块关注度。

三、技术与订单兑现：产业逻辑从“概念”到“业绩”

可控核聚变不再是“纸上谈兵”，技术与订单的双兑现已打通产业闭环：

技术突破加速：国内EAST、环流三号等装置持续刷新“亿度级”“长脉冲”纪录，工程化进程超预期；2026年将迎来首批商业化试点落地，核心企业订单预计同比增长120%；

订单验证业绩：合肥BEST、江西“星火一号”等重大项目招标已在10-11月密集启动，单月招标超40亿元——从“招标”到“中标”的周期仅需1-2个月，2026年1月正是业绩预期兑现的关键窗口。

四、资金提前抢跑：长线资金已“埋伏”，承接力充足

资金端早已释放“抢跑信号”：

长线资金重仓：北向资金、社保基金、汇金等已提前布局可控核聚变板块，持仓比例较去年同期提升35%；

估值洼地凸显：当前板块平均市盈率仅45倍，远低于商业航天的182倍，形成明显的“资金承接洼地”；

切换效应将至：随着商业航天资金持续流出，1月将迎来“旧赛道退潮、新赛道崛起”的资金切换高峰，可控核聚变将成为主要承接方。

五、三巨头垄断核心：主线话语权“牢不可破”

在这场能源革命中，中国核建、中核科技、国机重装已牢牢卡住产业链三大核心环节，形成“三位一体”的垄断优势，是主线最核心的受益标的：

中国核建：核聚变工程总包绝对龙头，主导ITER、CFETR、BEST等国内外重大项目，2026年订单或破200亿；

中核科技：核心部件“隐形冠军”，聚变阀门市占率70%+，2025年聚变业务毛利率38%，已拿下“星火一号”6.5亿订单；

国机重装：高端装备“制造王者”，真空室模块市占率70%，8万吨模锻压机实现0.05毫米级精度，国际订单年增150%。

结论：2026年1月，可控核聚变必成主线！

政策定调（原子能法+十五五）、催化密集（1月会议+并购落地）、技术兑现（试点+订单）、资金承接（长线布局+洼地估值）、龙头垄断（三巨头卡位）——五重逻辑共振下，可控核聚变从“主题炒作”转向“产业趋势”的主线切换，已是2026年1月的必然结果。

当商业航天的“旧故事”讲完，可控核聚变的“新传奇”才刚刚开始——这或许是2026年A股第一个“戴维斯双击”的机会！$中国核建(SH601611)$ $中核科技(SZ000777)$ $国机重装(SH601399)$