这只转债送钱了
风险提示：本文仅为个人研究分析记录，文中的任何操作和看法，均可能充满偏见和错误，不构成任何投资建议。
大家好，我是所长。
不是标题党，是真有转债送钱了。
上周天23转债下修到底，但周五表现严重不及预期，全天放量成交21.68亿，是平时的十倍，从盘面来看，我猜测大股东已经借机出货，全天大部分时间价格都僵持在120元和121.5元，但好的是承接相当不错，大概率是有大机构配置盘进入。
原本我周四晚预计价格就在121-123元附近，这是在正股股价不变的情况下，但是周五正股大涨了4.41%，转债依旧只在我心理预期价的中枢，所以正股的涨幅部分转债是没有跟上的，因此转债当前价格依旧低估。
事实上天23转债的价格相当容易对标，四大光伏组件巨头都发行有可转债，其中天合光能和晶澳科技的行业地位是相当的，两者出货量全球并列第三，正股的资产负债率、PB、市值等都差不多，那剩下的对标最主要的就是转债方面了。
我把这四大巨头的可转债信息整理如下，孰高孰低可见一斑：
天23和晶澳的转股价值差不多，晶澳的评级资质高过天23，但对机构来说AA+和AA都是可以直接入库没什么问题的。
那么剩下影响机构定价最重要的就是它们的纯债价值了：天23转债的纯债价值111.21元，而晶澳转债只有103.9元，天23转债的纯债价值比晶澳转债高出很多，它的到期本息高达119.3元，也就是说即便拿到期，当前122元的价格也亏不了多少。
综上，我的结论是：天23转债的定价至少应不低于晶澳转债，情绪好的话甚至要高于晶澳。
另外，反内卷是高层的重点关注区域，接下来应该还会反复活跃，而光伏是内卷重灾区，近期组件价格已经开始涨价，也许本次整个行业能借机走出底部。
不一定对，有屁股决定脑袋的嫌疑，仅作为个人研究的分享。
PS：我的仓位仅次于当初在底部重仓的闻太师，太师虽然涨得慢，但是稳重程度和持仓体验是其他可转债所不能比拟的：
