各种主流药物递送系统相关

以下是对专注于各类药物递送系统的国内玩家的系统梳理：

💉 一、脂质体技术

智达药业（未上市，产业链关联企业：复旦张江）

技术平台：拥有PEG修饰长循环脂质体、柔性脂质体等平台，突破高载药量与稳定性难题。

核心产品：盐酸多柔比星脂质体注射液（国内首家新注册分类仿制药），通过一致性评价，用于乳腺癌、卵巢癌等肿瘤治疗。

商业化：与石药集团、齐鲁制药竞争国内超70亿元脂质体市场，石药占据50%份额。

石药集团（01093.HK）

技术延伸：脂质体与胶束双平台，顺铂胶束注射液降低肾毒性，2024年获批临床。

国际化：mRNA疫苗LNP技术获中美专利，带状疱疹mRNA疫苗与国药合作进入IND阶段。

脂质体制剂技术相对比较成熟，涉及玩家也比较多了。不容易形成大的优势
⚗️ 二、微球/长效缓释技术

丽珠集团（000513.SZ）

技术壁垒：PLGA端基修饰全球专利，实现20%高载药量、5%低突释，缓释周期可调（1-6个月）。

核心产品：醋酸亮丙瑞林微球（2023年销售额15亿元，市占率40%），曲普瑞林微球已报产。

绿叶制药（02186.HK）

创新剂型：全球首款双周注射剂利培酮微球（瑞欣妥），2023年销售额8亿元，美国NDA提交中（预计2025年获批）。

管线布局：戈舍瑞林微球（中美III期）、罗替戈汀微球（帕金森病III期）。

🧬 三、LNP（脂质纳米粒）技术

键凯科技（688356.SH）

技术突破：与康希诺合作开发三组分LNP（ISL-3C-LNP），实现精准器官靶向（避免肝毒性）和强免疫激活（CD8⁺ T细胞反应提升）。

应用场景：支持云顶新耀癌症疫苗EVM14、Genprex糖尿病基因疗法GPX-002。

产能保障：辽宁盘锦基地建成全自动PEG生产线，供应Moderna、BioNTech等巨头。

荣灿生物（未上市，技术关联方：石药集团）

创新方向：雾化吸入式LNP递送siRNA治疗肺纤维化；CAR-mRNA递送至NK细胞（抑瘤率80%）。

⚛️ 四、GalNAc-siRNA肝靶向技术

圣诺医药（02257.HK）

技术平台：GalAhead™平台实现肝靶向长效给药（单次疗效持续3个月），管线包括抗凝血药STP122G（2025年启动II期）。

风险提示：现金流紧张（2024年现金储备仅2388万美元），管理层动荡。

舶望制药（未上市，产业链关联：键凯科技）

国际合作：与诺华达成41.65亿美元RNAi疗法合作，核心产品BW-01（高甘油三酯血症）进入II期临床。

📦 五、其他技术平台

聚合物胶束

上海谊众（688091.SH）：紫杉醇胶束已上市，石药集团、绿叶制药紧随布局同类产品。

智达药业：拓展舌下给药及大分子口服技术，解决药物依从性痛点。

外泌体递送

荣灿生物：布局细胞外囊泡（EV）递送系统，Moderna同类技术处于早期合作阶段。

📊 六、递送系统企业全景与投资价值

💎 总结与建议

短期关注：丽珠集团（低估值+成熟产品放量）、键凯科技（LNP技术绑定疫苗/癌症治疗需求）。

长期布局：绿叶制药（微球国际化）、舶望制药（GalNAc-siRNA全球合作）。

风险提示：递送系统研发周期长（如圣诺现金流压力），需结合临床进展与融资能力评估。